能源危机致使美元走强，汇率适度波动有利于保持经济运行在合理区间：据证券时报报道，近日美元强势再现，8月23日美元指数盘中突破109关口，创出20年新高。非美货币汇率全线走低，欧元兑美元汇率再度跌破1﹕1，韩元跌至13年新低。人民币兑美元汇率在岸和离岸市场均走贬，逼近6.9关口。国际外汇市场出现“一边倒”的走势，欧洲能源供应危机是“导火索”。8月22日，欧洲天然气期货价格再度突破每千立方米3000美元，逼近于3月7日创下的每千立方米3892美元的历史纪录。同日美国天然气期货价格创出2008年以来新高。美元指数持续走高，再加上国内降息，人民币兑美元汇率自然承压。自8月15日中期借贷便利（MLF）利率下调以来，人民币兑美元即期汇率开始走贬，以8月23日6.851的收盘价计算，累计下跌超1.7%。尽管如此，相较于近期欧元、韩元汇率的大幅下跌，人民币表现总体仍然坚挺。多数研究人士提醒，国内外利差扩大，对于人民币影响有限，不宜过度关注中美利差倒挂对人民币的贬值压力。实际上，当7月中国外贸顺差数据出台后，交易型资金出现明显回补。而8月“降息”之后，中美利差倒挂加剧，并没有引发明显的外资流出。专家表示，长期以来，坚强的基础账户顺差，一直在为人民币提供坚实的支撑。7月出口同比增长23.9%，贸易顺差达到6826.9亿元，单月出口增速及贸易差额再次超出市场预期。从这个角度看，人民币适度贬值，在全球经济景气度下滑的背景下，有利于维持出口竞争力，对于保持经济运行在合理区间有积极意义。
图表1：人民币汇率与美元指数走势
资料来源：WIND，北广投资管研究院整理
人民币兑美元汇率连续6个月走低，双向波动趋势明显：7月的最后一个交易日，人民币对美元即期汇率7月29日16时30分收于6.739，较上一交易日涨60个基点，7月最后一周累计升值267个基点。整个7月，人民币对美元即期汇率从6月末的6.6943小幅走低到6.739，累计贬值447个基点，累计走低约0.67%。中间价方面，人民币对美元中间价从6月末的6.7114走低至6.7437，累计贬值323个基点，幅度为0.48%。7月28日，国家外汇管理局以视频形式召开2022年下半年外汇管理工作会议，部署下半年外汇管理重点工作时指出，要维护外汇市场稳健运行，完善外汇市场微观监管。加强跨境资金流动风险监测和应对，维护国家经济金融安全。机构分析认为，强美元氛围短线有所淡化，减轻人民币压力。中期而言，在美元流动性回收和中美货币政策错位的大背景下，人民币仍需修复高估。该机构指出，市场对美联储加息预期停滞不前，欧央行开始有所行动。此后欧央行继续以50bp甚至75bp加息的可能性在提高，这将阶段性提振欧元。不过美联储仍在紧缩路径之上，给予美元指数支撑。欧美货币政策走向趋同，美元指数延续高位磨顶。截至8月24日，人民币兑美元中间价收于6.8388，较7月末累计贬值951个基点，贬值幅度为-1.39%，若人民币走势没有发生重大变化，月度贬值幅度将大概率超过7月份，也将是人民币中间价连续第6个月走低。
图表2：人民币汇率月度涨跌幅变化情况
资料来源：WIND，北广投资管研究院整理
图表3：人民币汇率与美元指数年度涨跌幅
资料来源：WIND，北广投资管研究院整理
7月人民币国际支付地位保持第五位，国际化进程加快推进：根据全球跨境支付系统环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的月度报告显示，2022年7月人民币保持全球第五大最活跃货币的地位，在全球支付总额中占比2.2%，高于6月的2.17%，也高于2021年7月的1.86%。7月前四大活跃货币分别是美元、欧元、英镑和日元，全球支付占比分别为41.19%、35.49%、6.45%和2.82%。2022年的俄乌冲突促使俄罗斯进一步加快去美元步伐，除了开发应用本国支付系统，俄罗斯还在积极选用人民币作为替代美元的主要国际贸易货币。SWIFT月报显示，在使用离岸人民币支付的中国大陆以外前十五大经济体排名中，7月俄罗斯跻身前三，名列第三位，仅次于传统的主要离岸人民币支付中心中国香港和英国。数据显示，近几个月俄罗斯在人民币主要国际支付市场排名中迅速跃升。7月俄罗斯的银行和企业使用人民币支付额占当月离岸人民币国际支付总额的3.9%，几乎是6月占比1.42%的三倍，而在俄乌冲突引发西方对俄制裁的2月，这一占比还约为0。SWIFT的排名显示，7月中国香港和英国的离岸人民币支付额分别占总额的70.93%和6.35%。排在俄罗斯之后第四位新加坡占3.77%，第五位美国占2.98%，从第六位占比1.82%的法国开始，占比都不足2%。专家表示，尽管如今美元依旧是国际市场进行支付和结算的主要货币，但是西方国家的对俄制裁如同一枚“回旋镖”那样击中了自己，冲击了美元的霸权地位，人民币应该抓住这一“良机”，大力推进国际化进程。
图表4：全球支付货币市场份额排名情况
资料来源：环球银行金融电信协会，北广投资管研究院整理
图表5：全球前十五位离岸人民币支付中心
资料来源：环球银行金融电信协会，北广投资管研究院整理
外国投资者7月回归中国债券，人民币资产又现韧性：最新数据显示，2022年7月份我国人民币债券受境外机构投资者买入5188亿元，卖出5123亿元，合计净流入近66亿元。而截至7月末，境外机构持有银行间市场债券为3.51万亿元，环比小幅下跌，但跌幅明显收窄。过去四个多月的时间，受俄乌冲突和通胀压力影响，美联储不断加息，美元指数迎来走强势头，投资机构对美元需求增大，这就使得不少国家和地区的债券受到资金流出的影响。2022年4月份，美国政府债券开始为投资者提供高于中国国家债券的收益回报，中美10年期国家债券利差出现倒挂现象，这也导致人民币债券遭到持续减持。同时各主要国家货币汇率均不稳定，人民币债券市场面临较大压力。不过，随着中国央行出台一系列企稳人民币汇率的措施，人民币债券再次呈现出强劲韧性，流出量不断收窄，且在7月重新扭转局势。同时，看好中国经济发展前景的海外投资机构，当前也并不单纯以中美债券利差作为投资的主要依据，这也将进一步企稳人民币债券市场。事实上，在这些机构看来，由于美国过高的通胀水平，即便美元债券收益有所提高，但扣除通胀成本后，实际回报率仍值得考虑。而在看好人民币债券未来收益的同时，这些机构也不乏看好人民币资产的魅力。值得关注的是，8月1日起，人民币在IMF最新特别提款权（SDR）货币篮子中的权重正式由10.92%上调至12.28%，并继续保持在第三位。未来，海外投资机构仍然对人民币资产持看好预期，据伦敦OMFIF智库报告称，未来两年内，全球有超过31%的央行计划增持人民币，相较2020年将有超过20%的提升。
图表6：境外投资者持有中国债券的月度差额
资料来源：WIND，北广投资管研究院整理
图表7：特别提款权（SDR）货币篮子的比重调整
资料来源：IMF，北广投资管研究院整理
北广投资管研究院观点：境外机构持续加码中国债券，人民币国际化进程加速。从汇率的绝对水平看，美元指数当前已经处于年内高位，而人民币汇率在经历了近期的调整后，也回到了长期均值水平以上。相比上半年，美元指数偏离长期均值更远，而人民币则更为接近中性水平。在长期估值纠偏力量的影响下，市场预计人民币兑美元汇率不会简单重复上半年的贬值行情。目前来看，人民币资产在很多方面仍具有较强吸引力。一是投资回报稳定。我国经济高质量发展，国际收支结构比较稳健，人民币币值相对稳定；二是人民币资产具有相对独立的行情走势，是分散投资风险非常好的选择；三是人民币资产能够较好地满足投资者资产配置需求，近年来境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升，IMF将特别提款权中人民币权重提高到12.28%充分反映了国际社会对中国经济和金融市场发展的认可和信心。此外，无论从人民币在全球外汇储备中2.79%的占比来看，还是从国内股票市场和债券市场中外资3%到5%的占比来看，境外投资者进一步增持人民币资产还有很大提升空间。此外，过去五年人民币国际化跨越国内外经济金融周期变化，在全球货币体系中的地位稳中有升。业内专家表示，未来一段时期，我国将推动人民币国际化走深走实。长期看，人民币国际化使得人民币汇率有升值趋势，但政策与市场的共同作用将使得汇率在新的均衡下维持相对稳态。
一周新闻要览：
北广投关注
Ø 爱驰汽车：爱驰海外首个独立交付中心在以色列里雄莱锡安正式开业。发运以色列的522台爱驰U5已顺利到港，并陆续交付当地用户。该交付中心的顺利建成，不仅能为海外消费者带来更加便捷、人性化的交付体验，同时也意味着爱驰在以色列市场布局的持续深化。
Ø 注册制改革：8月24日，创业板改革并试点注册制平稳落地迎来两周年。截至目前，创业板1175家上市公司，总市值突破12万亿。注册制下创业板新上市公司总市值达2.5万亿。其中，市值超过100亿元的公司达到47家，市值在500亿元以上的达到6家。
Ø 新能源汽车：上海发布智能网联汽车运营实施细则规定，优先支持有驾驶人的智能出租、智能公交、智能重卡等开展示范运营活动。在法律法规完备、相关申请主体运营组织、车辆技术能力达到一定条件后，支持在本市特定路段或封闭区域内开展高等级智能网联汽车示范运营活动。
宏观
Ø 新华社：近日，国务院决定开展第九次大督查。按照统一安排，19个国务院督查组分赴山西省、内蒙古自治区、黑龙江省、上海市、江苏省、浙江省、福建省、江西省、河南省、湖北省、湖南省、广东省等19个省和新疆生产建设兵团开展实地督查工作。
Ø 央行：人民银行近日在香港成功发行两期共250亿元人民币央行票据。据统计，今年已在香港发行8期人民币央票，合计850亿元。专家表示，人民币国债和央票均吸引了众多境外投资者认购，表明人民币资产具有较强吸引力，也反映出全球投资者对中国经济前景有信心。
Ø 外汇局：当前我国结售汇市场运行平稳，8月以来银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差局面。外汇局表示，一直以来，我国外汇市场表现出较强的韧性。货物贸易呈现较高顺差，实际利用外资保持增长，持续发挥稳定跨境资金流动和外汇市场的基本盘作用。
Ø 人民网：日前，国务院国有企业改革领导小组办公室公布最新“科改示范企业”名单，共有439家企业入围，包括280家中央企业子公司，159家地方国企。知本咨询国企改革数据中心提供的数据显示，439家“科改示范企业”中，有64家上市公司，占比为15%。
Ø 人社部：基本养老、失业、工伤三项社会保险参保人数分别从2012年的7.9亿人、1.5亿人、1.9亿人，增加到2022年6月的10.4亿人、2.3亿人、2.9亿人。三项社会保险基金累计结余6.9万亿元，社会保险基金年度收支规模超过13万亿元，市场化投资运营基金超过8万亿元。
股市
Ø 中证报：截至目前，已有2063家A股公司公布2022年半年报，统计显示，有290家公司上半年业绩实现翻倍式增长，其中25家公司净利润增逾10倍。行业景气度是影响A股公司业绩变动的主要原因，盈利高增长公司多来自新能源、光伏等高景气赛道。
Ø 上证报：以发行日为准，截至目前，年内7家上市公司成功实施配股，募资总额567.18亿元，较去年全年大幅增长64.25%。值得注意的是，目前还有中信银行等4家公司推进配股方案，若年内实施配股，今年A股配股募资总额有望破千亿元，创下近12年来新高。
银行
Ø 第一财经：银保监会官网发布《理财公司内部控制管理办法》，对理财公司内部控制进行全面规范管理，推动理财公司依法合规经营和持续稳健运行。截至2022年6月末，银行及理财公司理财产品合计余额29.1万亿元。其中，理财公司产品余额19.1万亿元。
Ø 证券日报：近期，多家商业银行披露已发行或即将发行二级资本债。据统计，截至目前，今年以来商业银行已发行二级资本债合计5094亿元，较上年同期增加98.8%。业内人士分析，商业银行踊跃发行二级资本债意在满足监管要求和增强资本实力。
Ø 证券时报：LPR下调首日，多地银行及时跟进下调房贷利率，北京、上海、广州和深圳首套房的房贷利率均降至5%以下。据上证报报道，苏州、南京、重庆、长沙、福州、南昌、天津等地的商业银行已及时依据相关政策，将首套房贷利率降至4.1%。
信托
Ø 财新网：年内有57家上市公司购买信托理财产品，购买金额合计超过109亿元。信托理财产品的收益率较高峰时期下降6成左右，认购的上市公司数量同比减少了三分之一，而认购金额也较去年同期接近“腰斩”。8月份，也仅有6家上市公司发布了购买信托理财产品的公告。
公募
Ø 新浪财经：8月以来，公募基金参与定增热情继续回暖。Wind数据显示，以定增截止日期作为统计标准，8月以来已有339只基金参与上市公司定增认购，涉及华夏、财通、博时、睿远、兴全等22家基金公司。从全年情况来看，新能源、医药、航空等行业受到公募机构重点关注。
Ø 网易财经：近十年来，中国资产对外资吸引力不断增强，外资持续流入A股市场，合格境外机构投资者（QFII）得到迅速发展。截至2022年7月末，已有逾700家机构获批QFII资格，较2012年增长近4倍；QFII持股数量和市值分别增长逾4倍、逾2倍。
私募
Ø 凤凰财经：随着量化投资策略持续兴起，百亿量化私募基金数量随之迭创新高。据私募排排网最新数据显示，截至7月底，百亿量化私募机构数量达到30家，创下历史新高。为了持续提升量化投研能力，越来越多大型量化私募机构正效仿券商与银行做法，构建自己的量化数据中台。
Ø 中金在线：随着上市公司半年报密集披露，私募重仓股浮出水面。数据显示，已有379家私募公司出现在上市公司前十大流通股东，期末持股市值为1605亿元。高毅资产、玄元投资、迎水投资、景林资产等28家百亿私募重仓股持仓数量为99只，持股市值720亿元。
Ø 腾讯财经：Wind数据显示，7月以来，对A股上市公司调研超过40次的证券私募机构共有43家。淡水泉、高毅资产、同犇投资等多家百亿级私募在此期间的调研次数超过70次。从8月以来的情况来看，调研次数超过30次的证券私募机构数量达到10家。
VC/PE
Ø 金融界：近日，国内多地基金小镇及金融小镇持续被曝出扩容的消息，仅8月以来，就有千灯湖创投特色小镇、西安民间金融小镇、济宁基金小镇等多家小镇机构吸引来自企业、创投机构以及财政加持。广东金融高新区亦表示，力争十年内实现创投特色小镇基金规模突破1万亿。
Ø 投资界：36氪获悉，飞英思特科技完成数千万元的A轮融资，投资方为琥珀资本。飞英思特科技是无源无线技术和产品供应商，希望用环境能量采集技术来解决万亿感知设备的供电问题。本轮融资将主要用于产品落地和公司扩张。目前，公司已先后获得四轮融资。
Ø 和讯网：近日，物业领域SCRM厂商客户通获得数千万融资，由不动产行业数字服务商明源云领投、老股东红杉中国种子基金和盈动资本跟投。客户通曾于2017年获得日升昌基金投资，2021年获得红杉中国种子基金和盈动资本战略投资。元一资本担任独家财务顾问。
Ø 财联社：AI+教育装备厂商锡鼎智能宣布完成A轮及A+轮共计近亿元融资，该融资由中叶资本领投，嘉铭浩春、浙商创投、鑫智投资跟投。据介绍，本轮资金主要用于产品创新与市场拓展。目前，锡鼎集团积累学校资源超过千家，覆盖客户数超过数百家。
Ø 私募通：农业物联网企业晓雨（北京）科技有限公司（简称“小雨农智”）近日完成约数千万人民币的A轮融资，由顺为资本独家投资。该轮融资用于：一是在硬件层面，对产品线进行拓展；二是在软件层面，推出更多增值服务；三是投入市场推广。
房地产
Ø 中国经济网：今年6月以来，至少包括山西太原、广东中山、辽宁沈阳、浙江桐庐、安徽铜陵、云南普洱、四川巴中、湖北黄冈、吉林长春、四川遂宁、江苏连云港、浙江海宁、湖北麻城、四川眉山等地发布“购房团购”相关政策或活动。
Ø 经济参考报：据不完全统计，A股至少有35家房企上半年业绩下滑，其中27家房企期内归属上市公司股东净利润为负数，其中蓝光发展、华夏幸福、首开股份等房企赫然在列；港股至少有27家房企今年上半年业绩下滑，其中10家房企公告期内股东应占溢利或净利润出现亏损。
国际经济
Ø 金融时报：白宫最新报告下调其经济预测，将2022年美国实际GDP增速预期从3月份的3.8%大幅降至1.4%；将2023年美国实际GDP增速预期从3月份的2.5%降至2%；报告指出，经济放缓的原因包括新冠变种病毒奥密克戎变体的复苏、俄乌战争、持续的通货膨胀和利率上升。
Ø 环球时报：欧盟委员会联合研究中心发布报告说，欧洲正在经历可能是500年来最严重的干旱，且尚未看到干旱缓解迹象。欧盟委员会联合研究中心表示，欧洲约47%的地区面临干旱风险，另有17%的地区处于更严重的警报状态。相比7月份，分别上升3个百分点和8个百分点。