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实物分配股票试点文件发布,VC/PE退出渠道更加完善 ——北广投资管研究院周报(2022.8.19)

7月中企IPO数量居年内首位,四川地区IPO募资规模最大:根据CVSource投中数据显示,2022年7月,共计有52家中国企业在A股、港股以及美股市场成功IPO,IPO数量同比下降24.64%,环比上升36.84%,且2022年以来7月IPO的数量最多;IPO募资总额约598亿元,同比下降6.71%,环比增加52.55%。分市场来看,7月A股成为全球资本市场中IPO募资数量最多的市场,占全球IPO募资数量的65.38%;港股市场方面,7月中国企业在香港IPO表现亮眼,迎来年内港股最大IPO项目;美股市场则稍有回暖,7月有3家中国企业实现美股上市,但中概股赴美IPO形式依然严峻。行业方面,2022年7月,能源及矿业、IT及信息化和制造业等公司IPO募资位居前三,三行业合计占募资总额的62.07%,其中,7月制造业有14家企业IPO,成为当月IPO数量最多行业;能源及矿业类企业募资144亿元,成为当月IPO募资规模最大行业;7月IT及信息化股表现优异,有12家企业IPO,募资金额为129.56亿元,位居IPO募资规模第二。地区方面,2022年7月,广东地区中企IPO数量为10家,为当月IPO数量最多地区;四川地区IPO募资规模达147.16亿元,成为当月IPO募集规模的最大地区;浙江和北上苏地区IPO数量位居前列,募资规模均超30亿元。

 

图表1:全球市场中企IPO数量及规模变化情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表2:2022年7月各交易板块中企IPO数量及募资额

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表3:2022年7月中企IPO募资规模TOP10

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表4:2022年7月中企IPO项目行业分布情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表5:2022年7月中企IPO募资地区排名情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

2022年7月VC/PE的IPO渗透率超过六成,投资市场恢复进度依然缓慢:根据CVSource投中数据显示,2022年7月,共32家具有VC/PE背景的中企实现上市,VC/PE机构IPO渗透率为61.54%,其中,上交所科创板和深交所主板VC/PE机构IPO渗透率均为100%。7月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为424亿元,环比上升65.63%,其中港交所的账面退出回报优于其他板块,主要集中在半导体和高端制造业等热门投资领域。7月VC/PE机构的平均账面回报率同比上升2倍多,环比上升8.88%。投资市场方面,2022年7月,VC/PE机构投资案例数量489起,环比下降10%,同比下降近两成;投资规模143.43亿美元,环比提升7%,同比降幅缩小。专家表示,在大额案例明显增加的情况下,交易均值首次月度同比持平。从数据整体来看,进入2022年以来中国VC/PE市场波动起伏明显加大,自年初融资规模断崖式下跌后,疫情等因素不断叠加,使得市场恢复进度缓慢。

 

图表6:VC/PE机构IPO退出账面回报变化情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表7:2022年7月IPO交易板块VC/PE退出分析

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表8:2022年7月部分上市中企背后的VC/PE机构数量

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表9:中国VC/PE市场投资情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:实物分配股票试点文件发布,VC/PE退出渠道更加完善。2022年7月,证监会发布《证监会启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点,支持私募基金加大服务实体经济力度》(简称“实物分配股票试点”),该消息一出引起业内广泛热议。据了解,出台此次“实物分配股票试点”,意在完善私募股权基金、创业投资基金非现金分配机制,拓宽私募股权创投基金退出渠道,促进投资-退出-再投资良性循环。业内人士表示,此举对于创投基金的退出有很重要的意义,相当于可以把上市公司股权直接给LP,LP有了多元化的退出选择,更具有灵活性,也可以从投资层面起到鼓励VC/PE机构继续投资创业创新,按照长期眼光和长线持有,减轻急功近利的压力。试点丰富和拓展了私募股权创投基金所投项目上市之后的退出方式,亮点在于给私募股权创投基金的LP(有限合伙人)更多选择的可能性。此次试点也改变了私募股权创投基金因为存续期到期就必须单边减持退出的现状,对于稳定资本市场,促进资本市场的健康发展,具有积极意义。此次私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作,是证监会推动优化私募股权创投基金发展环境、支持行业进一步服务实体经济的又一项重要举措。近年来,私募股权创投基金在完善多层次资本市场体系、提高直接融资比重、服务实体经济发展、推动供给侧结构性改革等方面发挥了重要作用。随着资本市场改革不断深化,特别是设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制,建立上市公司创投基金股东减持股份“反向挂钩”机制,私募股权创投基金退出环境持续改善。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  新三板改革:证监会主席易会满近日表示,深化新三板改革、设立北交所,打造服务创新型中小企业主阵地迈出关键步伐。目前北交所上市公司达105家,总市值超1900亿元。其中,中小企业占比超七成,战略新兴产业、先进制造业等占比已超八成。

Ø  IPO要闻:在证监会官网最新披露的“首发申请终止审查企业名单”中,有7家企业IPO均在同一天终止审查,单日主板撤单数也创下自2021年以来新高。业内人士表示,现场检查过程细致,检查组也很专业,这对一些带有瑕疵上会的企业来说是致命打击。

Ø  “一带一路”:7月中欧班列单月开行量首次突破1500列大关,去程、回程和开行总量均创下开行以来最高纪录。截至7月底,中欧班列累计开行超5.7万列,通达欧洲196个城市。作为共建“一带一路”国家互联互通的重要交通纽带,中欧班列已成为稳定全球产业链供应链的重要力量。

宏观

Ø  新华社:《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》正式公布三周年。三年来,深圳积极推动先行示范区建设各项战略任务落实落地,在56项重点任务中,14项已经完成,42项取得重大进展,一系列重大改革和重大项目进展顺利。

Ø  新华网:2022年度长三角地区主要领导座谈会近日在上海举行。会议以“共担新使命、同谱新篇章”为主题,全面总结长三角一体化发展上升为国家战略以来的工作成效,审议了《长三角区域一体化发展2022年度工作计划》《长三角区域一体化发展2022年度重点合作事项清单》。

Ø  商务部:1-7月,全国实际使用外资金额7983.3亿元,按可比口径同比增长17.3%,折合1239.2亿美元,增长21.5%。我国服务业实际使用外资金额5989.2亿元,同比增长10%。高技术产业实际使用外资增长32.1%,其中高技术制造业增长33%,高技术服务业增长31.8%。

Ø  统计局:7月份,全国规模以上工业增加值同比增长3.8%,比上月回落0.1个百分点;环比增长0.38%。7月社会消费品零售总额35870亿元,同比增长2.7%;1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)319812亿元,同比增长5.7%。

Ø  人民网:工信部、财政部近日联合印发通知,部署开展财政支持中小企业数字化转型试点工作,提出从2022年到2025年,围绕100个细分行业,支持300个左右公共服务平台,打造4000家至6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本。

股市

Ø  中证报:8月以来A股市场共有176家上市公司合计受到机构265次调研。与7月同期494家公司受到841次调研相比,机构调研热情有所降温。在8月的机构调研中,新能源、生物医药以及食品饮料等行业龙头成为机构调研的焦点。

Ø  上证报:据东财Choice数据,截至目前,已有25家公司宣布了半年度现金分红预案,拟分红共计逾630亿元。以分红总额计,中国移动、中国电信位居前两位,均派现超百亿元;以分红比例看,共有6家公司的中期派现总额超过上半年归母净利润。

银行

Ø  第一财经:近期,上市银行半年报陆续披露,机构持有银行股情况逐渐展现。第一财经梳理发现,已经披露半年报的5家上市银行不仅业绩全部录得两位数增长,并且均被机构加仓。平安银行和张家港行的新进前十大股东出现了机构身影。

Ø  证券日报:工商银行在长三角地区2574家工行网点、4755台自助终端全面上线“长三角一网通办”政务服务,长三角地区居民在工商银行网点不仅可以办理金融服务,还可以办理沪苏浙皖三省一市的政务服务。由此工商银行实现了三项“全覆盖”。

Ø  证券时报:近日,交通银行成功以数字人民币形式向苏州一家科创企业发放普惠贷款,高效满足了企业融资需求。据了解,该笔贷款是交行系统内首笔数字人民币普惠贷款,实现了数字人民币在普惠信贷场景的应用创新。

信托

Ø  财新网:近期,多家信托公司召开2022年年中工作会议,风险防控和稳中求进成为其中关键词。下半年,各个信托公司将统筹业务发展的“稳”和“进”,坚定转型发展;同时加大存量业务风险的化解处置力度,提升合规和风险管理能力。

公募

Ø  新浪财经:全国社会保障基金理事会近日正式发布2021年社保基金年度报告。报告显示,2021年社保基金实现投资收益额1131.80亿元,投资收益率4.27%。社保基金自成立以来的年均投资收益率为8.30%,累计投资收益额17958.25亿元。

Ø  网易财经:今年以来,A股市场波动加大,ETF成为投资者更为青睐的投资对象。年内ETF总规模增加1033亿元,达到1.52万亿元。其中,年内份额增加最多的是医药行业ETF和生物医药主题ETF,有13只ETF跟踪医药行业,25只ETF专注于生物医药主题。

私募

Ø  凤凰财经:截至7月末,存续私募基金管理人达到2.4万家,管理基金13.58万只,管理基金规模20.39万亿元。其中,私募证券投资基金管理人9106家,私募股权、创业投资基金管理人1.48万家,私募资产配置类基金管理人9家,其他私募投资基金管理人408家。

Ø  中金在线:A股上市公司半年报已进入密集披露期,百亿级私募在第二季度的重点持仓逐步浮出水面。据中证报报道,目前有21家百亿级私募重仓持有57家A股公司股票,其中新进个股16只、增持个股12只。电子、基础化工、医药生物、机械设备等行业个股数量居前。

Ø  腾讯财经:近日,私募排排网最新数据显示,截至7月底,纳入统计的132只量化选股私募基金今年以来平均收益为2.55%,其中四成基金取得正收益。而同期,中证500指数增强策略平均收益为-3.99%,中证1000指数增强策略平均收益则为0.65%。

VC/PE

Ø  金融界:据CVsource投中数据显示,2022年7月,中国VC/PE市场投、募资继续降温,新基金成立数环比收缩17.96%,投融资交易案例数量环比下降10%;不过,受大额融资案例增多的影响,投资规模有所回升。

Ø  投资界:近日,RISC-V CPU IP和解决方案公司芯来科技宣布完成数亿元人民币新一轮融资,由君联资本领投,祥晖资本、首钢基金、建发新兴投资、上海科创基金、精确资本、天堂硅谷、橙叶投资跟投。

Ø  和讯网:母婴功效护肤品牌咿儿润Dr.Skimo近期已完成天使轮融资,本轮投资方为复星与宝宝树共同出资设立的宁波梅山保税港区鸣星股权投资基金合伙企业(有限合伙)(又称宝宝树复星母婴产业基金),由超新星资本担任本轮独家财务顾问。

Ø  财联社:宠物智能用品品牌鸟语花香近期完成由中金资本领投,纳爱斯集团跟投的数千万元A轮融资,本轮融资将主要用于产品研发、团队及供应链建设、市场及渠道拓展等方面。公司主推喂食、饮水和清洁系列,整体SKU数量在35~40款之间,2021年GMV近亿元。

Ø  私募通:上海慕帆动力科技有限公司近期完成近5000万元Pre-A轮融资,由达晨财智领投,顺为资本和老股东小苗基金跟投。慕帆动力创始人兼CEO林钢表示,本轮融资资金将主要用于产品加工与示范项目建设、研发团队扩充、研发试验投入、经营场所扩大等方面。

房地产

Ø  中国经济网:财政部数据显示,在土地和房地产相关税收中,契税3412亿元,同比下降28.3%;土地增值税4366亿元,同比下降9.2%;房产税2247亿元,同比增长14%;耕地占用税904亿元,同比增长32.7%;城镇土地使用税1463亿元,同比增长9.7%。

Ø  经济参考报:北京市统计局近日发布2022年1-7月北京市房地产市场运行情况公告显示,全市商品房销售面积为533.9万平方米,同比下降11.5%。其中,住宅销售面积400.7万平方米,下降21.2%;办公楼30.3万平方米,增长24.5%;商业营业用房25.9万平方米,增长1.6倍。

国际经济

Ø  金融时报:美国财政部发布数据显示,中国的美债持仓延续此前的减持节奏。根据最新数据,中国的美债持仓在今年6月下降至9678亿美元,环比下降130亿美元,为连续第七个月下降。而在今年5月,中国的美债持仓自2010年5月以来首度跌破万亿美元关口。

Ø  环球时报:美国总统拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》,令该立法正式生效。该立法内容包括应对气候变化和扩大医疗保健覆盖范围等。在接下来的几周内,拜登将前往全美各地阐明该立法将如何帮助美国人。拜登还将在9月6日举办庆祝该立法颁布的活动。

 



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