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上半年VC/PE账面回报近6倍,下半年创投市场有望改善 ——北广投资管研究院周报(2022.7.29)

上半年IPO市场整体表现较为冷清,北京地区IPO募资居首:根据CVSource投中数据显示,从2022年上半年中企上市情况来看,共有192家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO,募资总额达到3174亿元;IPO数量同比下降40.92%,环比下降33.33%;募资总额同比下降30.26%,环比下降23.15%。整体来看,受新冠疫情等不利因素影响,2022年上半年全球市场IPO活动较为冷清,IPO数量较2021年同期减少近2倍且呈直线下降趋势,6月才开始出现回暖迹象,预计下半年IPO市场活跃度将回升。上半年募资规模排名前五的中国企业分别为中国移动、中国海油、晶科能源、翱捷科技、纳芯微。此外,制造业、IT及信息化和电信及增值服务类公司IPO募资较多,占募资总额的45.7%;制造业共有73家企业IPO,为IPO数量最多行业;电信及增值服务类公司依靠中国移动的优秀表现,挤进上半年IPO募资规模前三。与2021年同期相比,IT及信息化和电信及增值服务IPO数量有所增长,其他行业均有所减少。从地域分布来看,上半年江苏、广东、浙江为收获IPO数量最多的地区,其中,江苏以38家企业完成IPO位居榜首,广东、浙江紧随其后,分别为33家、20家。从募资规模来看,北京则以780.33亿元募资金额成为IPO上半年吸金力最强的城市;江苏、广东则分别位居第二和第三。

 

图表1:全球市场中企IPO数量及规模变化情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表2:2022年上半年各交易板块中企IPO数量及募资额

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表3:2022年上半年中企IPO募资规模TOP10

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表4:2022年上半年中企IPO募资地区排名情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

上半年VC/PE平均账面回报近6倍,科创板的渗透率超过9成:根据CVSource投中数据显示,2022上半年VC/PE支持上市的139家企业为投资机构带去了5.88(倍)平均账面回报率;其中,上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率达到92.45%,位居首位,账面退出回报金额达到1673.52亿元,远超其他板块。根据测算,2022年上半年VC/PE机构IPO账面退出回报总规模为2334亿元,主要集中在1月和4月,平均账面回报率波动浮动较大。从上半年斩获IPO的创投机构来看,深创投以13个IPO数量位居榜上,其中有7家企业登陆了科创板。中芯聚源、毅达资本则各自以9家被投企业完成IPO并列第二;金浦资本则斩获了8个IPO位于第三。

 

图表5:VC/PE机构IPO退出账面回报变化情况

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表6:2022年上半年IPO交易板块VC/PE退出分析

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

图表7:2022年上半年VC/PE支持的中企上市数量

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资料来源:CV Source,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:上半年VC/PE账面回报近6倍,下半年创投市场有望改善。创投作为多层次资本市场的重要组成部分,在培育经济增长新动能,促进战略新兴产业发展,以及推动经济高质量发展等方面发挥着重要作用。但2022年上半年,创投市场却频频传出“资本寒冬已至”的声音。多家创投服务机构发布的二季度VC/PE市场调查报告显示,受新冠疫情及国际形势等不利因素的影响,2022年二季度新经济融资再度遇冷,国内投资交易事件和总金额连续三个季度下滑。全球主要IPO市场在上半年也同样遭遇“寒冬”,不管是IPO数量还是募资金额均出现同环比双降,作为VC/PE主要的退出渠道,新股市场的低迷对机构的打击不可谓不大。当然,业内人士表示,以上是资本市场整体环境的影响因素,其他还有高基数的原因。根据中国基金业协会等机构联合编撰的《全球创投风投行业年度白皮书(2022)》显示,2021年全球风险投资总额达到6430亿美元,同比增长91.94%,是2012年的10倍以上。其中,中国创业投资市场的投资案例共15716起,同比增长53.06%,投资总规模超过4071.12亿元,同比增长49.95%。在市场环境不佳以及2021年同期高基数的背景下,2022年上半年增幅下滑也在所难免。就中企上市的前景来看,下半年A股、港股和美股仍然表现分化。A股方面,在稳增长的背景下,国内经济基本面有望逐步向好,随着注册制的改革进一步深入,北交所、科创板和创业板保持常态化稳定发行,2022年以来申请上市的公司将近800家,超200家公司已通过上会审核,下半年A股IPO有望提速。港股方面,虽然上半年新股遇冷,但6月已有多家内地明星企业排队IPO,预计下半年仍有望重回升势。美股市场则继续面临摘牌压力,已有多家知名中概股进入预摘牌名单,中企赴美上市前景不容乐观。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  爱驰汽车:近日,200台爱驰U5从上海港正式装船出发,远渡重洋发往以色列。这是继今年7月11日322台爱驰U5发往以色列之后,又一批全新爱驰U5发往以色列,本月累计522台,创下了爱驰汽车海外单一国家的月出口纪录。

Ø  IPO要闻:2022年以来,证券监管部门出台一系列政策措施,大力支持民营企业直接融资。数据显示,今年以来已有198只上市新股合计募资总额3432亿元(含首发上市、北交所上市),其中,165家民企募资1961亿元,数量及募资额占比分别为83%、57%。

Ø  新能源汽车:近日,中国汽车流通协会联合第三方汽车数据服务方精真估发布《2022年6月中国汽车保值率研究报告》显示,6月份纯电车型保值率总体表现稳定。多地新能源二手车保值率稳中有升,部分车型一年车龄保值率最高可达87%。

宏观

Ø  中政网:中共中央政治局会议强调,做好下半年经济工作,要加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势,着力稳就业稳物价,保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果。

Ø  新华社:第二届中国国际消费品博览会暨全球消费论坛正在海南省海口市举行。商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示,办好消博会将为更多企业开拓中国市场提供平台。本届消博会国际展区8万平方米,占参展面积的80%,1000多家境外企业带来1600多个品牌参展。

Ø  财政部:2022年6月,全国发行新增债券15765亿元,其中一般债券2041亿元、专项债券13724亿元。全国发行再融资债券3572亿元,其中一般债券2383亿元、专项债券1189亿元。合计,全国发行地方政府债券19337亿元,其中一般债券4424亿元、专项债券14913亿元。

Ø  新华网:第五届中国国际进口博览会开幕倒计时100天新闻通气会近日在上海举行。中国国际进口博览局副局长孙成海表示,第五届进博会将于11月5日至10日在上海举办,由企业商业展、虹桥国际经济论坛、国家综合展、专业配套活动和人文交流活动等组成。

Ø  人民网:绿色债券标准委员会发布《中国绿色债券原则》,绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债等多个绿色债券品种将同步使用该《原则》,基本实现了国内绿色债券市场标准趋同。专家认为,《原则》的发布,标志着与国际接轨的绿色债券标准建立。

股市

Ø  中证报:7月以来有159家上市公司被重要股东(实控人、高管、持股5%以上一般股东以及员工持股计划)合计增持103.34亿元,较去年同期大幅提升298%。电力设备、机械设备和轻工制造三行业的增持金额较高,均超过10亿元。

Ø  上证报:证监会发布消息称,中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通。沪深两市4家上市公司在瑞士证券交易所(简称“瑞交所”)成功发行并上市全球存托凭证(GDR),这是互联互通存托凭证业务范围拓展至瑞士市场后,首批登陆瑞交所的上市公司。

银行

Ø  第一财经:上半年,12家银行在营收和净利润方面均增长,经营业绩表现亮眼。值得注意的是,截至目前,有10家银行拨备覆盖率高于300%,其中,杭州银行、常熟银行、张家港行、无锡银行、苏州银行5家的拨备覆盖率更是超过了500%。

Ø  证券日报:今年以来,银行理财公司发行的FOF产品数量大幅增长。Wind数据显示,银行理财公司今年以来发售的FOF产品共有82只,远超2021年同期水平。与此同时,银行理财公司也在加大对上市公司调研的力度,在提高自身投研能力的同时,为加大权益资产配置做准备。

Ø  证券时报:银保监会日前召开2022年年中工作座谈会暨纪检监察工作(电视电话)座谈会。会议安排了下半年重点工作任务,包括稳步推进银行业保险业改革化险工作、支持地方做好“保交楼”工作、加强稳企纾困、强化小微金融服务、更好发挥金融逆周期调节作用等。

信托

Ø  财新网:房地产信托成为信托公司踩雷的“高发地”。最新监测数据显示,截至目前,今年以来信托行业共发生116起违约事件,违约金额达743.84亿元。房地产信托成为行业“违约大户”,违约金额达到578.46亿元,占比约为77.77%。

公募

Ø  新浪财经:随着市场回暖,二季度公募股票资产配置比例有所上升。截至二季度末,公募基金股票资产总市值6.62万亿元,占资产总值比为22.84%;债券资产总市值为14.28万亿元,占资产总值比为49.28%。与一季度相比,股票资产市值和市值占比均有所增加。

Ø  网易财经:今年二季度,券商渠道整体上保持最快的增长率,领先于银行以及第三方机构。股混类公募基金保有量前100名中,二季度共有52家券商,相比一季度增加了1家。华泰证券、中信证券、广发证券夺得股混类公募基金保有规模前三名。

私募

Ø  凤凰财经:深圳私募基金业协会公布了2021年深圳私募基金行业的发展情况报告。报告从四个方面展示了深圳私募基金行业去年的情况,包括行业发展质量和数量、服务实体功能、特色业务发展和行业良好生态。近五年存续私募基金数量及管理规模平均年化增速分别达13%、8%。

Ø  中金在线:据私募排排网统计,今年以来已有远信投资、复胜资产、洛书投资等多家私募机构规模相继突破百亿。百亿私募数量增至112家。业绩方面,截至7月底数据,有业绩展示的79家百亿私募年内平均收益-3.87%,22家百亿私募正收益,赚钱私募占比28%。

Ø  腾讯财经:随着420亿美元资管巨头尚渤投资日前“落子”上海、旗下子公司获批合格境内有限合伙人(QDLP)私募基金管理人,目前已有37家外资机构在中国基金业协会登记成为外商独资证券私募管理人。外资机构布局中国业务和加码中国资产按下“加速键”。

VC/PE

Ø  金融界:合成生物固氮企业绿氮生物近日完成了千万元的种子轮融资,由源码资本独家投资,本轮融资用于高通量筛选实验室平台搭建、研发和管理团队组建。绿氮生物成立于2022年6月,合成生物固氮技术创新与产业化应用,为农业生产提供生物氮素供应方案。

Ø  投资界:智能驾驶高性能计算软件平台企业映驰科技获得近亿元B1轮融资,由大陆集团和商汤国香资本联合领投,老股东地平线持续追加投资。此轮融资资金将主要用于提升和完善技术团队力量、增加项目研发投入、加速产品落地和量产进度,提升品牌核心竞争力。

Ø  和讯网:北京飞渡科技有限公司于近日完成了A+轮融资。本轮融资由深圳市智城数智八号创业投资合伙企业(有限合伙)投资(简称“数智八号”)。数智八号由深圳市智慧城市科技发展集团有限公司(简称“深智城集团”)全资控股的私募基金管理公司管理。

Ø  财联社:近日,苏州云途半导体有限公司(简称“云途半导体”)宣布完成数亿元人民币A+轮融资。小米产投和联新资本持续加注,劲邦资本、北汽产投、芯动能、汇添富、永鑫资本等新机构加码投资。义柏资本担任本轮融资财务顾问。

Ø  私募通:国广顺能(上海)能源科技有限公司(简称“国广顺能”)近期完成数千万元天使轮融资,由线性资本和红杉中国种子基金联合投资。国广顺能创始人邓晓光表示,本轮融资资金将主要用于产品研发迭代、人才引进与商业化落地试点等方面。

房地产

Ø  中国经济网:据诸葛找房数据研究中心不完全统计,有近170个城市出台宽松政策,调整频次达325次。在各地发布的宽松政策中,多城上调住房公积金最高贷款额度来支持刚性和改善性住房需求,其中多城公积金贷款最高贷款额度可基本覆盖刚需购房金额。

Ø  经济参考报:住房和城乡建设部近日印发通知,在浙江省、安徽省及北京市海淀区、辽宁省沈阳市等22个市(区)开展城市基础设施安全运行监测试点工作,推动各地提高城市基础设施安全运行监测水平,有效防范安全事故,维护人民群众生命和财产安全。

国际经济

Ø  金融时报:近日,国际货币基金组织(IMF)将2022-2023年世界经济增长预期分别下调至3.2%和2.9%,这是该机构继4月下调世界经济增长预期之后的再次下调。由于当前多国深陷高通胀困境,且短期内难以有效扭转局面,全球经济正面临日趋严峻的滞胀风险。

Ø  环球时报:美联储宣布加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间。这是美联储今年以来第四次加息,也是连续第二次加息75个基点。美联储主席鲍威尔表示,美国经济虽然增速放缓,但就业市场依然强劲,他不认为美国已进入经济衰退。

 


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