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2021年私募基金连破数道关口,行业整体再上新台阶 ——北广投资管研究院周报(2022.1.14)

私募基金规模逼近20万亿大关,全年增长幅度达3.8万亿元:根据中国基金业协会最新发布的2021年私募基金登记备案综述显示,截至2021年12月末,中基协存续私募基金124391只,较2020年末增加27539只,同比增长28.43%;存续基金规模达到19.78万亿元,环比增长0.25%,距离20万亿大关只差“临门一脚”。私募基金规模与2020年末相比增加了3.8万亿元,增幅达到23.81%。截至2021年12月末,中基协登记的存续私募基金管理人24577家,较2020年末增加16家,同比增长0.07%。私募基金管理人在从业人员管理平台完成注册的全职员工达到18.09万人,其中取得基金从业资格的员工15.95万人。回顾全年走势,2021年的A股市场虽不及2020年的激情澎湃,但在结构性牛市行情下,私募基金的管理规模也紧随公募基金规模,连续数月再上新台阶。2021年1月,私募基金管理规模还在16万亿元以下,即15.91万亿元,到了3月就一跃升至17.05万亿元,然后经过几个月缓步增长,到了7月规模达到18.99万亿元,12月末达到19.78万亿元,距离20万亿大关仅一步之遥。从单月的情况看,11-12月私募基金规模仅增长400-500亿元,相比10月的超5000亿元的增幅,增速明显放缓。与私募基金管理规模连上新台阶亦步亦趋的是,私募基金数量也从1月末的94739只一路增至12月末的124391只,而从增长曲线看,过去12个月,几乎每个月的基金数量都呈现明显的上涨态势。

 

图表1:私募基金行业整体发展趋势

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表2:私募基金管理规模月度变化趋势

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

基金业协会加大监管力度,“扶优限劣”政策效果凸显:相比一路上涨的私募管理规模和私募基金数量,私募管理人的数量在2021年几乎是“原地踏步”,数量一直徘徊在2.45万家左右,甚至可以说是“不增反降”。截至12月末,存续私募基金管理人24577家,较上月仅增加35家,环比增长0.14%;这一数字与2021年1月的24611家相比,也降低了34家。在私募基金跨越式发展的2021年,私募管理人的家数缘何不增反降?一方面,这是私募行业优胜劣汰的必然结果;另一方面,也与私募监管“扶优限劣”的政策一脉相承。无论是从其对A股市场的影响力上看,还是从投资人的直观感受看,头部私募的任何“风吹草动”,不管是现身上市公司十大流通股东名单,还是新产品募集,都会被媒体和市场津津乐道。与公募行业类似,私募行业的“马太效应”也十分显著,在继续壮大头部私募影响力和管理规模的同时,也将部分处于竞争劣势的中小私募以及长期游走在市场与法律边缘的“不法私募”或“伪私募”逐出市场。此外,2021年以来,中基协加大对违法违规机构自律检查力度,持续出清问题机构,继续对包括失联私募和不能持续符合管理人登记要求的私募进行了注销。2021年通过异常经营、失联注销机制清退管理人451家,其中异常经营机构278家,失联机构173家。

 

图表3:私募基金管理人数量变化趋势

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

1月私募信心指数再创新高,看好春季行情:根据私募排排网最新数据显示,2022年1月份融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.42,相较2021年12月提升2.55%,私募基金经理信心指数继2021年1月后再创新高,基金经理看好春季躁动行情。从私募仓位来看,2021年12月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为83%,环比有所提升,处于历史高位水平。具体仓位分布方面,调查结果显示,中高仓位的私募基金数量变化不大,仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比96.63%。其中25.84%的私募目前处于满仓状态,相比此前一个月增加2.09个百分点;80%以上(不含满仓)区间的私募占比51.69%,相比此前一个月提高1.69个百分点;50%至80%(不含)区间的私募占比19.1%,相较此前一个月显著下降3.4个百分点。对2022年1月份行情,从趋势预期信心指标来看,基金经理持乐观态度的占比显著提升,持悲观态度的占比出现降低。具体来看,1月A股市场趋势预期信心指标值为123.03,相比上月环比提高3.61%。其中52.81%的基金经理持中性态度,相较上月降低3.44个百分点;41.57%的基金经理持乐观观点,相较上月大幅增加6.57个百分点;仅有2.25%的基金经理不看好1月份行情,相较上月继续下降2.75个百分点。整体来看,信心指标值有所提升,私募管理人对春季行情呈现积极看好的态势。

 

图表4:融智·中国对冲基金经理A股信心指数变化情况

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资料来源:私募排排网,北广投资管研究院整理

 

图表5:A股市场趋势预期信心指标分布情况

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资料来源:私募排排网,北广投资管研究院整理

 

图表6:股票私募仓位变化趋势

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资料来源:私募排排网,北广投资管研究院整理

 

外资私募机构增至36家,桥水中国成为首家规模过百亿的外资私募:2021年12月,全球头号对冲基金——桥水基金(Bridgewater)传来重要消息,其在上海的外商独资私募基金(WOFEPFM)桥水(中国)投资管理有限公司(简称桥水中国),管理规模正式突破百亿大关,成为首家晋升为百亿资管机构的外资私募。此前的11月,由桥水中国担当投资顾问的新产品在渠道热销,一周募集规模达80亿元左右。在完成私募管理人备案登记、进军中国市场三年多后,桥水中国的规模终于“爆发”,12月中旬,桥水中国一口气备案了31只新产品。根据中国基金业协会信息显示,截至2021年12月末,已完成备案登记的外商独资私募证券投资基金管理人(WOFE PFM)共有36家,包括年内完成登记的澳帝桦私募基金管理(上海)有限公司、荷宝私募基金管理(上海)有限公司、先知私募基金管理(上海)有限公司、晨曦(深圳)私募证券投资基金管理有限公司。实际上,外资私募在国内发展情况不太一样。从管理规模来看,桥水(中国)投资的管理规模在100亿元以上,位居外资私募首位;其次是元胜投资,管理规模区间在50-100亿元,位居外资私募第二位;瑞银投资、腾胜投资、德劭投资、润晖投资这几家,管理规模区间在20-50亿元;还有惠理投资、英仕曼投资这两家规模在10-20家;其他私募规模均在0-5亿元的区间。

 

图表7:2016年以来外资私募备案数量变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表8:外资证券私募管理机构规模分布情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:2021年私募基金连破数道关口,行业整体再上新台阶。2021年已经画上句号,回顾全年,A股机构化进程不断加快,居民财富向资本市场持续转移,一股往年并不为中小投资者熟知的市场力量——私募证券投资基金也正在异军突起。规模大幅扩容、业绩表现不俗,私募证券投资基金已成为2021年A股市场增量资金中最大的“黑马”。这一年,不管是规模的高速增长,还是头部梯队竞争的加剧,都表明私募正在告别野蛮生长,合规至上渐成行业发展的主题。在证券类私募基金的带动下,私募基金整体行业发展迈上新台阶,私募基金规模达到19.78万亿元,比2020年末增长23.8%;基金数量超过12万只,其中证券类私募基金占比超六成。展望后市,资管新规过渡期结束后银行理财产品的吸引力普遍下降,证券类基金的赚钱效应相对更强,对投资者的吸引力进一步增加。未来A股结构性行情特点将更为突出,量化私募已破万亿,业内表示量化私募的崛起值得关注,或将成为证券类私募的领军力量。经过10余年的发展和洗牌,私募业的市场认可度有所提升,中长期业绩优秀的私募管理人获得资金青睐。证券私募基金管理人与投资者的利益更为一致,更加专注于为投资者获取超额收益,也有助于管理规模的扩张。从监管看,2021年年初,证监会发布了相关规定,对私募基金管理人的经营范围提出明确要求,进一步重申和强化了私募基金行业执业的行为规范,提出了私募基金管理人及从业人员等主体“十不得”的禁止性要求。临近年末,监管部门更是再次强调了“扶优限劣”的基调。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  “一带一路”:1月14日,海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍,2021年我国与主要贸易伙伴进出口均实现稳定增长,对“一带一路”沿线国家进出口增速更快。我国对“一带一路”沿线国家进出口增长23.6%,比整体增速高2.2个百分点。

Ø  IPO要闻:据证券时报报道,进入2022年以来,已有16家公司闯关IPO失败。分板块看,创业板达8家,科创板为4家,北交所有2家,沪交所主板为1家,深交所主板为1家。2022年以来所有工作日中,除1月12日外,其他工作日均出现IPO撤单的情况。

Ø  新能源汽车:2021年12月新能源汽车产销量双双超过50万辆,再创新高,分别达到51.8万辆和53.1万辆,同比增长1.2倍和1.1倍。2021年,新能源汽车产销分别达到354.5万辆和352.1万辆,同比增长均为1.6倍,全年市场占有率提升至13.4%。

宏观

Ø  中政网:国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》提出,到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%,数据要素市场体系初步建立,产业数字化转型迈上新台阶,数字产业化水平显著提升,数字化公共服务更加普惠均等,数字经济治理体系更加完善。

Ø  商务部:2021年,全国实际使用外资金额11493.6亿元,同比增长14.9%,实现两位数增长。高技术产业引资增长较快,实际使用外资同比增长17.1%,其中高技术制造业增长10.7%,高技术服务业增长19.2%。

Ø  央行:M2同比增长9%,增速比上月末高0.5个百分点;M1同比增长3.5%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低5.1个百分点。12月人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。12月社会融资规模增量为2.37万亿元,比上年同期多7206亿元。

Ø  海关总署:2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币,比2020年增长21.4%。其中,出口21.73万亿元,增长21.2%;进口17.37万亿元,增长21.5%。与2019年相比,我国外贸进出口、出口、进口分别增长23.9%、26.1%、21.2%。

Ø  统计局:12月全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.6%,农村上涨1.2%;食品价格下降1.2%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨1.5%,服务价格上涨1.5%。2021年全年,全国居民消费价格比上年上涨0.9%。

股市

Ø  中证报:2021年首都资本市场大会近日在北京举办,大会发布2021年首都资本市场报告。数据显示,截至2021年12月31日,北京市A股上市公司为425家,总市值达20.14万亿元,排名全国第一。科创能力前100上市公司中北京有26家,排名全国第一。

Ø  上证报:数据显示,A股共有41家科创板上市公司披露2021年业绩预告。其中,35家预喜,预喜率达85.37%。已披露业绩预告的科创板上市公司整体保持了较高的业绩增长,而业绩大幅预喜的公司获机构频繁调研。

银行

Ø  第一财经:近期,经综合评定,福建省财政厅择优增补了10家金融机构进入福建省政府债券承销团。其中,东亚银行等外资银行、两岸合资的金圆统一证券首次进入承销团。增补后,福建省承销团成员达65家,承销团成员类型也得到进一步丰富。

Ø  证券日报:近日,多家银行再度启动清理“睡眠账户”行动,包括工商银行、中国银行在内的多家银行相继发布公告,对个人长期不动户及一人多户开展排查清理。业内人士提醒用户,千万不要出租、出售、出借自己的银行卡或支付账户。

Ø  证券时报:数据宝统计,目前已有7只银行股发布业绩快报/预告,其中6只业绩增幅逾20%。江苏银行居首,净利润同比增长30.72%;中信银行暂居末位,净利润同比增长为13.6%;其余5家银行业绩增幅均落在20%-25%区间。

信托

Ø  财新网:据中指研究院最新发布的《2021年房地产行业融资盘点》报告显示,信托融资5452.7亿元,同比大幅下降40.9%;占总融资规模的30.9%,同比下降7.7个百分点;平均发行期限1.64年。信托融资的相关政策持续收紧,融资额一直处于下滑态势,2月起同比持续为负。

公募

Ø  网易财经:2021年12月以来,因业绩不佳、规模过小等原因,34只公募基金在一个多月时间里相继清盘,掀起一轮小高潮。公募人士指出,实际上,在基金数量突破9000只的背景下,基金产品创新和迭代的速度也在不断加快,清盘是促进优胜劣汰的重要方式之一。

Ø  新浪财经:开年以来,市场持续震荡,基金发行也相对惨淡。为了提振市场情绪,基金近期频频自购。2022年开年以来,已经或计划进行基金自购的公司至少有6家,合计自购金额超3000万元。其中仅1月10日,就有两只新基金宣布自购,再迎小高潮。

私募

Ø  凤凰财经:数据显示,截至2021年12月31日,该机构监测到的88家百亿级股票私募机构(含量化及CTA策略),2021年平均收益率为7.41%。其中,66家机构在2021年实现年度盈利,22家机构则在2021年出现年度亏损。

Ø  中金在线:私募排排网数据显示,1月上旬,共有364家私募管理人备案了457只私募证券投资基金,较去年同期的351只私募产品增加30.2%,较去年12月份上旬的968只下降52.79%。多位私募人士表示,从开年的销售情况来看,投资者对头部私募新产品更为追捧。

Ø  腾讯财经:最新数据显示,股票私募仓位指数已经连续23周低于80%。截至2021年12月31日,股票私募仓位指数为75.78%,环比加仓0.22%。具体来看,81.78%的股票私募仓位超过五成,其中54.53%的股票私募仓位超过八成。

VC/PE

Ø  金融界:近日,智能医疗健康创新企业天津果实科技有限公司(以下简称“果实健康”)宣布完成数千万人民币的Pre-A轮融资,由复星健康和挑战者资本领投,金浦投资跟投。据悉,本轮融资将主要用于市场推广、新品研发及人才引进。

Ø  和讯网:明星名人知识产权运营平台分享时代已接近完成新一轮融资,目前已获得多家资本及投资机构的认可,如青岛谦君(有限合伙)、富民强国(北京)投资、上海律融投资、君威资本等都位列其中,公司投前估值已达30亿元人民币。

Ø  财联社:北京白海科技(简称“白海科技”)近日宣布完成数千万人民币种子轮融资,由真知资本(Verity Ventures)领投。本轮融资将主要用于AI智能开发平台IDP(Intelligent Development Platform)的加速开发、完善和推广。

Ø  投资界:艾灵网络近日宣布完成数千万元Pre-A轮追加融资,晨山资本为领投方,老股东顺为资本继续跟投。此前,艾灵网络于2021年6月获得深圳前海母基金和惟一资本联合投资的Pre-A轮融资,成立至今融资累计过亿元。

Ø  私募通:初创企业德心智能科技(常州)有限公司(以下称“德心智能”)近日完成了千万级Pre-A轮融资。本轮融资由国润资本领投,上汽美国资本跟投。德心智能成立于2020年6月,是一家致力于毫米波雷达产品研发的方案供应商。

房地产

Ø  中国经济网:目前一线、新一线城市租赁人口不断增长,仅北京上海广州深圳成都杭州6个城市,租住人口已超5000万人。面对租住人群的增长,各城市在大力发展保障性租赁住房的同时,还应提高机构化长租房占比,建议一线重点城市该比例达到15%以上。

Ø  经济参考报:2022年深圳将多措并举“增居住、优民生、强工业、控商办”“稳地价、稳房价、稳预期”,保障房地产市场平稳健康发展,构建“4+2+2+2”住房保障体系(40%商品住房+20%人才住房+20%安居型商品房+20%租赁住房),确保到2035年深圳筹建各类住房170万套。

国际经济

Ø  金融时报:世界银行行长马尔帕斯近日表示,各国央行应该减少长期债券持有规模,而非缩减短期资产,这将释放更多银行资本用于给小企业放贷,并可能有助于遏制通胀。他认为,发达国家央行应该采取更平衡的方式,缩减长期债券投资组合。

Ø  环球时报:博鳌亚洲论坛秘书长李保东在2022年年会新闻发布会上表示,博鳌亚洲论坛将按惯例于2022年春季在海南博鳌举行年会,邀请包括东道国中国在内的国家和政府领导人、政府官员、国际组织负责人、企业代表、专家学者和媒体人士出席会议,共商疫后亚洲与全球发展大计。

 



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