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A股三大指数年线三连阳,2022年结构性机会值得期待 ——北广投资管研究院周报(2022.1.7)

A股三大指数年线齐收三连阳,2022年资金面将整体保持充裕:12月31日,A股迎来2021年收官战,沪指上涨0.57%,收报3639.78点;深证成指上涨0.41%,收报14857.35点;创业板指平盘报收,收报3322.67点。市场成交额维持在1万亿上方,行业板块涨多跌少。从2021年全年走势看,沪指累计上涨4.8%,深证成指上涨2.67%,创业板指上涨12.02%,虽然涨幅较小,但A股三大指数年线齐收三连阳,为1994年以来的首次。不过,年内A股大小指数分化明显,代表大盘股的上证50、沪深300等表现弱势,年内分别下跌10.06%和5.2%。而代表小盘股的中证1000却十分亮眼,年内累计涨幅达20.52%。放眼全球,年内A股表现并不突出。从全球重要股指来看,欧美股市更加强势,法国CAC40以29.21%的涨幅位居首位;标普500紧随其后,年内累计上涨27.23%。台湾加权在亚太股市中表现最好,年内累计上涨23.66%。而港股表现垫底,恒生指数全年大跌14.08%,恒生科技指数更是大跌32.7%。虽说A股指数在全球表现并不起眼,但年内历史性时刻频繁出现。2月18日,以贵州茅台为首的沪深300指数突破2007年大牛市高点,创出历史新高。9月29日,沪深两市成交额连续49个交易日突破1万亿元,创下史上最长连续记录。11月15日,北交所开市,10只新股全部触发临停,最牛暴涨超过500%。机构分析认为,2022年市场机构化之路将走向纵深。随着居民财富入市趋势强化,具备投研优势的专业机构是引流居民财富的主力;资本市场国际化水平有望进一步提升,外资普遍看好A股;公募、私募将继续引领增量,险资、银行理财子公司等“长钱”占比趋升。总体判断,2022年资金面将整体保持充裕。

 

图表1:1994-2021年A股上证指数年度涨跌幅

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表22021A股主要股指涨跌幅情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表32021年度全球主要股市涨跌幅

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

2021年A股成交额创历史新高,连续49个交易日破万亿:A股新纪录诞生,截至2021年12月31日收盘,两市全年成交额已达257.2万亿元,一举打破2015年的记录(254.5万亿元),创出历史新高。不仅总额创历史新高,东方财富Choice数据显示,年内已有150个交易日成交额破万亿,也远超2015年的114次。此外,2021年以来的日均成交额为1.06万亿元,超过2015年的日均1.04万亿元,同样创出历史新高。不仅年内日均成交额已创下历史之最,还创下有史以来持续时间最长的成交额破万亿记录。东方财富Choice数据显示,自2014年12月5日历史首次沪深两市成交额破万亿开始,迄今A股只发生过10次成交额连续10个(含)交易日以上破万亿元的情形,其中2015年和2020年均为3次,2021年有4次。尤其是2021年的7月21日至9月29日,沪深两市连续49个交易日成交额破万亿,创下历史之最,超过2015年的连续43个交易日破万亿,而最近的10月22日至12月24日沪深两市又是连续46个交易日成交额破万亿。从换手率来看,2021年是2015年以来最活跃的一年。东方财富Choice数据显示,截至12月31日收盘,年度日均换手率为1.33%,达到2010年以来仅次于2015年的第二高。且自2018年创下阶段的换手率新低后,东方财富全A指数的年度日均换手率已连续三年走高。而从年内新增投资者人数来看,个人投资者的热情也确实升温明显。据中证登数据显示,截至2021年11月末,已开立A股账户投资者达1.95亿,再创历史新高,较2020年末的1.77亿增加1822.79万。

 

图表4:沪深两市成交额及日均成交额变化情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表5:A股史上连续10个交易日成交额破万亿的情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表6:已开立A股账户投资者数量变化情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

2021年A股上市公司市值增幅近12万亿,北向资金全年净流入额创历史新高:从上市公司市值来看,根据WIND数据显示,截至2021年末,A股市场共有4685家上市公司,总市值约96.5万亿元,全年增加11.9万亿元,增幅超过14%。剔除2021年上市的新股后,全年A股市值增长最大的公司为宁德时代(300750.SZ),市值增长了5265亿元。而2021年A股市值缩水最多的为中国平安(601318.SH),市值从2020年末的1.59万亿元缩水至目前的9107亿元,减少了6793亿元。恒瑞医药(600276.SH)紧跟其后,市值从5943亿元缩水至3206亿元,减少了2737亿元。就个股涨跌情况而言,包含上市首日涨跌幅在内,2021年市场表现最突出的上市公司为在创业板上市的力量钻石(301071.SZ),当年累计上涨1287.63%。剔除上市新股后,市场表现最强的则是湖北宜化(000422.SZ),当年累计上涨535.94%。与此同时,外资净流入的趋势仍在延续,北向资金净买入额创下纪录。根据WIND数据显示,2021年北向资金全年净买入4321.69亿元,达到2020年全年净买入额2089.32亿元的两倍,且为史上首次单年净买入超4000亿元。除北向资金外,2021年A股另一大增量资金来自两融资金不断加仓。截至12月30日,两市两融余额报18407.61亿元,全年增长2217.53亿元。展望2022年A股市场,机构普遍看好市场流动性和企业ROE(净资产收益率)的整体改善,并认为包括消费复苏、科技创新等领域的部分行业存在结构性机会,但高景气行业的阶段性估值消化仍需时间。

 

图表7:2021年A股主要板块市值变化情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表8:A股市场总市值变化情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:A股三大指数年线三连阳,2022年结构性机会值得期待。2021年,A股市场整体运行平稳,结构性行情突出。指数层面,2021年全年上证指数涨幅为4.8%,深证成指涨幅为2.67%,创业板指表现相对突出,涨幅为12.02%,三大指数均连涨三年。其中,上证指数收获年线3连阳,打破了A股市场尘封28年的纪录。2021年A股市值风格则出现明显下沉,中证1000显著跑赢沪深300。据统计,年内沪深300、上证50指数分别下跌5.2%、10.06%,科创50指数微涨0.37%,而中证1000的年内涨幅则达20.52%。从行业来看,2021年A股市场风格轮动加剧。“双碳”目标下的新能源产业链以及面临供给侧改革的部分传统行业表现突出,而食品饮料、医药生物、家用电器等此前的热门行业均于高位出现阶段回撤。WIND数据显示,在28个申万一级行业中,电力设备、有色金属和煤炭年涨幅位列前三,行业指数涨幅分别达到47.86%、40.47%和39.60%。多家外资机构近日发布2022年中国经济展望报告认为,中国消费将逐步恢复,出口仍将保持韧性。在看好中国经济的背景下,外资机构继续布局人民币资产,认为中国不断推进对外开放能够持续吸引外资流入,中国股市存在投资机会。展望2022年A股市场,机构普遍看好市场流动性和企业ROE(净资产收益率)的整体改善,并认为包括消费复苏、科技创新等领域的部分行业存在结构性机会,但高景气行业的阶段性估值消化仍需时间。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  爱驰汽车:爱驰汽车获得新一轮融资,融资方来自陈炫霖及东柏集团,融资金额达数亿美元。自2017年底至今,陈炫霖已参与爱驰汽车多轮融资。目前,新股东已派部分工作人员进驻爱驰。最新信息显示,创始人付强继续担任爱驰汽车总裁,陈炫霖担任爱驰汽车董事长。

Ø  协会要闻:基金业协会发布《2021年私募基金登记备案综述》显示,持续打击买“壳”卖“壳”、人员挂靠等乱象。协调互联网平台下架买卖“私募壳”产品80件。发布“严正声明”,实名公示中介机构违规行为和骗局套路,加大对律师事务所联合造假行为的惩戒力度。

Ø  新能源汽车:据中汽协数据显示,2021年1-11月,中国新能源汽车出口排名前十位国家依次是比利时、孟加拉国、英国、印度、泰国、德国、斯洛文尼亚、法国、澳大利亚和挪威。2021年1-11月,上述十国累计出口新能源汽车38.8万辆,占新能源汽车出口总量的78%。

宏观

Ø  新华社:国务院办公厅印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》。2022年上半年,完成试点地区布局、实施方案编制报批工作。到2023年,试点工作取得阶段性成效,力争在土地、劳动力、资本、技术等要素市场化配置关键环节上实现重要突破。

Ø  央行:印发《金融科技发展规划(2022-2025年)》。《规划》依据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》制定,提出新时期金融科技发展指导意见,明确金融数字化转型的总体思路、发展目标、重点任务和实施保障。

Ø  商务部:2021年1-11月,我国服务贸易继续保持快速增长态势。服务进出口总额46767.8亿元,同比增长14.7%;其中服务出口22364.4亿元,增长31.5%;进口24403.4亿元,增长2.6%。服务出口增幅大于进口28.9个百分点,带动服务贸易逆差下降69.9%至2039亿元。

Ø  央视网:中国贸促会目前已为18个省的135家企业签发了275份RCEP原产地证书,主要涉及纺织品、化工产品、医疗产品、食品等,出口目的国包括日本、澳大利亚等已生效成员国,涉及出口金额1900多万美元,预计可为企业减免关税22万美元。

Ø  人民网:过去十余年来,中国常住人口城镇化率年均提高1.39个百分点。截至目前,北京、上海、广州、深圳、重庆、苏州、成都、杭州、武汉、天津、郑州、西安、青岛和长沙等14城市陆续实现了常住人口超过千万、GDP超过万亿元人民币。

股市

Ø  中证报:截至目前,A股有128家上市公司发布了年报业绩预告。业绩预喜(包括预增、扭亏、略增、续盈)的公司有105家,占比超80%。从预告净利润中值来看,96家披露具体预告数值的上市公司中,净利润超过10亿元的有13家。

Ø  上证报:进入2022年,北交所市场整体延续向上势头。截至1月6日,已有400多家公司申请公开发行辅导并进入北交所。其中,一半公司处于辅导状态,另一半公司通过了辅导验收。上述完成辅导验收的公司中,已在北交所上市交易的公司有82家。

银行

Ø  第一财经:A股41家上市银行的业绩“交卷”时间已初定。首份上市银行年报将于3月上旬登场亮相。去年三季度,上市银行业绩强劲恢复,2021年全年盈利能否保持增长、资产质量能否持续改善,这些也都将会在A股上市银行年度成绩单中得到答案。

Ø  证券日报:2021年,商业银行二级资本债的发行力度持续增加,全年共有61家银行发行81只二级资本债,累计发行额达6150.73亿元,无论是债券发行数量还是发行金额均较2020年再上一个台阶。在发行二级资本债的队伍中,城商行、农商行等地方中小银行占据最大比例。

Ø  证券时报:兴业银行近日与全国股转公司、北京证券交易所签署战略合作协议,三方拟充分发挥各自资源禀赋和专业优势,通过紧密合作和优势互补,共同为资本市场参与主体提供优质金融服务,更好助力“专精特新”中小企业高质量发展。

信托

Ø  财新网:作为信托本源业务之一,慈善信托近年来稳步发展。据不完全统计显示,2021年全国新增备案慈善信托226单,同比减少13%;合计受托财产总规模为5.57亿元,同比增长42%。截至目前,国内累计备案的慈善信托数量近800单,财产总规模超39亿元。

公募

Ø  网易财经:监管机构日前下发题为《深入推进简政放权,进一步优化公募基金产品注册机制》的机构监管情况通报。为深入贯彻落实“放管服”要求,推动公募基金行业高质量发展,通报提出,进一步优化公募基金产品注册机制,持续提升注册效率,支持行业机构加大优质产品供给。

Ø  新浪财经:最近10年的业绩来看,大型基金公司的平均收益高于中小型基金公司,其中最近11年大型基金公司平均收益为349.7%,而中型和小型的仅为268.18%、262.24%。这也说明大型基金公司较为强大的投研实力,能让基金公司更及时地把握市场机遇获取较好收益。

私募

Ø  凤凰财经:2022年1月中国对冲基金经理A股信心指数为117.42,环比提升2.55%。从趋势预期信心指标来看,基金经理对2022年1月持乐观态度的占比显著提升。从具体数值来看,2022年1月A股市场趋势预期信心指标值为123.03,相比上个月环比提高3.61%。

Ø  中金在线:央行发布关于《地方金融监督管理条例(草案征求意见稿)》公开征求意见的通知,意见反馈截止时间为2022年1月30日。对开展私募基金、各类金融产品代销、金融投资咨询等金融业务的投资公司,应按照国务院金融监督管理部门规定取得业务牌照或完成登记备案。

Ø  腾讯财经:最新监测数据显示,思勰投资管理规模破百亿元大关,正式晋级成为百亿私募,也是国内第28家百亿私募。截至2021年底,百亿私募数量增至105家,百亿量化私募28家,占比26.67%。除了思勰投资外,凡二投资、星阔投资、聚宽投资等百亿量化私募均为年底新增。

VC/PE

Ø  金融界:近日,江西金投产业发展母基金启动暨战略入股南昌金投签约仪式举行。据悉,江西金投产业发展母基金是由江西省金融控股集团作为主发起人、江西省金控投资集团负责具体实施的第一支母基金,也是省金控集团组建以来发起的第一支基金,基金总规模50亿。

Ø  和讯网:日前,国家科技成果转化引导基金正式出资国投(广东)科技成果转化创业投资基金,该基金为国投集团与科技部,广东、湖北、成都等地方政府以及金融机构等联合发起设立。基金规模150亿元,由国投创业担任基金管理人。

Ø  财联社:国内首家互联网农民职业教育培训平台天天学农近日已完成C轮融资,本轮融资由松禾资本领投,融资将用于丰富课程产品线,将课程内容从现有的种植板块向农林牧渔大农业板块做延展,并优化课程质量、提升产品体验。

Ø  投资界:近日,音频NPU芯片及算法公司芯声智能宣布完成数千万人民币A轮融资,由光远资本独家投资,戈杨资本担任本轮独家财务顾问。该轮资金将主要用于扩充研发人员和技术支撑团队,以及芯片迭代的研发投入。

Ø  私募通:智慧旅行服务商小鹭游近日完成千万元首轮融资,投资方为工信资本,本轮融资将用于技术研发、市场推广和团队建设。小鹭游正式运营于2020年,是一家围绕智慧旅行出发的数字化建设服务商,主要面向景区提供数字化导览、智能出行及智能景区saas管理系统等服务。

房地产

Ø  中国经济网:银保监会表示,2021年11月末,房地产贷款同比增长8.4%,购房者的合理住房需求进一步满足,个人住房贷款中90%以上用于支持首贷房。对于长租房市场保障性住房建设的金融支持力度加大,投向住房租赁市场的贷款增速接近各项贷款平均增速的5倍。

Ø  经济参考报:央行上海总部召开2022年货币信贷工作会议,部署2022年上海货币信贷工作。会议强调,各银行业金融机构货币信贷工作要坚持稳字当头、稳中求进,准确把握当前形势,积极应对复杂情况,全面落实好稳健的货币政策灵活适度的工作总要求。

国际经济

Ø  金融时报:石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国第24次部长级会议线上举行。鉴于当前石油市场情况和对其前景的共识,各方再次确认欧佩克与非欧佩克产油国第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制,决定2022年2月将总产量日均上调40万桶。

Ø  环球时报:据日媒报道,2021年,与日本企业相关的并购案件数量达到4280笔,创历史新高。受新冠疫情蔓延和全球性的去碳化潮流影响,业务重组日趋活跃。《日本经济新闻》对日本并购顾问公司乐国富公布的数据进行了梳理。2021年并购案件比2020年增加了550笔。

 



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