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规模创新高已成新常态,资管新规过渡期后有望加速增长 ——北广投资管研究院周报(2021.12.31)

公募基金11月再交靓丽“成绩单”,总规模再创历史新高:临近岁末,公募基金规模再上新台阶。中国基金业协会公布数据显示,截至2021年11月底,我国境内共有基金管理公司137家,其中,外商投资基金管理公司45家,内资基金管理公司92家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计25.32万亿元。相比10月份,公募基金11月份的单月规模增幅为9141.88亿元,环比增长3.75%。截至11月末,公募基金整体份额达到21.61万亿份,环比增幅3.4%,公募基金全行业无论是基金规模还是份额均创出历史新高。从年初以来的情况看,11月份单月规模增长的绝对值在前11个月中排名第三,2月份在股市行情带动下,公募基金规模一度大增1.19万亿元。相比2020年年末,公募基金规模从19.89万亿元一路飙升至25.32万亿元,前11月规模累计增长超过5.4万亿元,增幅高达27.3%,仅在3月及9月股市出现震荡时,规模曾一度小幅缩水。相比之下,银行理财产品目前的存续规模为25.8万亿元(截至2021年6月末),公募基金与大资管行业排名第一的银行理财规模差距进一步缩小。事实上,公募基金总规模创历史新高已成为最近一两年的常态,2021年前11个月中就有9个月创出历史新高,在业内人士看来,随着2021年12月末资管新规过渡期正式结束,保本理财产品消失,全社会真实无风险利率下行,作为大资管领域中最为规范透明的公募基金行业还将进一步吸引资金流入。

 

图表1:公募基金总规模年度增长情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表2:公募基金总规模月度变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表3:2021年1-11月公募基金总规模月度增减幅变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

各细分类型基金全线正增长,权益基金占比超过1/3:根据中国基金业协会数据显示,基民11月踊跃申购基金,11月份各类型基金无论份额还是基金净值全线爆发。权益基金中,股票基金11月规模达到2.49万亿元,份额达到1.53万亿份,环比分别增长2.19%、1%;混合基金11月规模及份额分别为5.98万亿元、4.01万亿份,环比增长3.79%、2.92%。股票+混合基金总规模达到8.47万亿元,在公募基金总规模中占比达到33.44%,权益类资产占比稳步增加。债券基金是11月规模增长最快的基金品种,11月末最新规模达到3.74万亿元,单月规模大增3418.19亿元,环比增幅超过10%;债券基金11月最新份额3.24万亿份,环比增幅也接近10%。据业内人士透露,在各类型细分债券基金中,二级债基是11月吸金最多的品种,银行理财产品净值化转型过程中,银行理财子公司对于二级债基这类“固收+”产品需求旺盛,此外,一些大型互联网基金销售平台上,个人投资者也在申购二级债基。从目前情况看,机构投资者对于纯债基金并没有太多的投资需求,债券基金11月的增量资金来自于在大型互联网平台上销售的短债基金以及二级债基,主打货币基金替代需求。QDII基金是11月份唯一一类份额增长远超净值增长的品种,从11月的业绩表现上看,上半年高歌猛进的原油QDII基金11月净值出现较大回撤,部分投资者也开始加入原油QDII基金的“补仓大军”。

 

图表4:2021年11月A股主要指数涨跌幅情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表5:股票基金和混合基金规模增长情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表6:截至2021年11月末,主要类型公募基金规模变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表7:货币基金规模及其占比变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

非货币ETF迎来爆发式增长,新成立产品数量连续5年保持增长:Wind数据显示,截至目前,年内37家基金公司宣布成立了272只ETF产品,创下历史纪录,数量是过去7年之和。在规模上,ETF市场首次突破万亿大关,总规模达10229亿元。ETF产品规模在迅速增长,但其在整个公募市场的占比仅4%,与发达市场相比,比例仍比较低。Wind数据显示,美国ETF数量超2000只,最新资产规模超过6.25万亿美元,产品类型覆盖股票、债券、商品、房地产、外汇和波动率等,甚至还包括反向ETF、杠杆ETF等特殊品种。在规模迅速增长之外,2021年也是ETF市场创新之年,在业务规则和产品上迎来多个创新,如双创ETF“横空出世”、MSCI中国A50 ETF首次发行、增强型ETF平稳落地等。为解决产品同质化,基金公司紧贴市场主线,在主题ETF上发力,年内发行的稀土产业ETF、低碳经济主题ETF、新能源电池ETF、云计算与大数据ETF、物联网ETF和软件ETF均为史上首只,这些不断涌现的新基金成为吸引投资者的利器。值得投资者注意的是,ETF年内收益率首尾差距超110个百分点,表现最好的年内回报超60%,表现最差的年内下跌54.9%。ETF迎来蓬勃发展的同时,业内人士普遍反映目前ETF发展最大问题就是产品同质化问题。要想从众多ETF产品中脱颖而出,基金公司唯有加快创新步伐,不断增添创新产品。有基金从业人士指出,A股结构性行情特征显著,主题ETF近年受到投资者青睐。实际上,国内以主题为代表的行业ETF也是各家基金公司发力的重点领域。

 

图表8:公募基金ETF发行数量及规模增长情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:规模创新高已成新常态,资管新规过渡期后有望加速增长。近年来,公募基金市场不断朝着积极方向发展,FOF基金、固收+、联接基金规模不断扩张,增强型ETF、FOF-LOF、ETF-FOF、QDII-FOF-LOF等创新产品陆续登场,公募基金产品存量已突破9000只。业内人士指出,基金市场面临着产品同质化、两极分化的问题,部分产品丧失流动性,被迫清盘或处于清盘边缘。我国资本市场成熟度在不断提高,资产配置需求愈加旺盛,基金市场发展到特定阶段,产品必然要面临新陈代谢、不断进化的过程。公募基金产品通过创新、转型等方式满足监管要求、满足投资者需求才具有更长久的生命力。2021年是资管新规过渡期的最后一年,净值化转型、非标转标等趋势明显,随着过渡期结束,公募基金规模增长势头还会进一步加快。首先,中国资本市场中无论是股票市场还是债券市场在全球规模中排名十分靠前,推动着公募基金向前发展。其次,公募基金最近一两年加速增长也离不开过去三年结构性牛市行情的推动,此外,资管新规出台之后,打破此前的刚性兑付,很大一部分外溢的银行理财资金也在流入净值型产品的典型代表——公募基金,且未来流入的速度还会越来越快。随着资管新规过渡期结束,银行理财以及信托资金均会分流进入公募基金,公募基金未来规模增长势必呈现出加速上行的趋势,此外,养老第三支柱新规出台指日可待,这也会给公募基金发展带来巨大的增量。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  爱驰汽车:以“推动高质量发展,构建新发展格局”为主题的第二十三届中国国际高新技术成果交易会在深圳举行。爱驰汽车已连续三届参与高交会展示各领域的创新成果。今年,爱驰汽车携旗下第二款即将上市的纯电动智能轿跑SUV U6亮相11号展馆“创新与科研展区”。

Ø  IPO要闻:注册制改革的持续推动下,2021年A股迎来IPO大年刷新多项历史纪录。共有524家公司登陆A股,其中创业板199家,主板122家,科创板162家,北交所41家;全年通过IPO合计募资5437亿元,2021年A股市场IPO数量和金额都创出了历史新高。

Ø  新能源汽车:据第一电动车网报道,北京市小客车指标办近日发布《关于2022年小客车指标总量和配置比例的通告》。2022年,北京小客车指标年度配额为10万,其中将普通指标额度由2021年的4万个调减为2022年的3万个,同步将新能源指标额度由6万个调增为7万个。

宏观

Ø  新华社:国家主席习近平将于12月31日晚7时通过中央广播电视总台和互联网,发表二〇二二年新年贺词。中央广播电视总台所属中央电视台综合频道、新闻频道、中文国际频道、4K频道,中国国际电视台各外语频道等中央主要新闻媒体所属网站、新媒体平台将准时播出。

Ø  中政网:国务院新闻办公室12月29日发布《中国的出口管制》白皮书。这是中国首次发布出口管制的白皮书,旨在全面介绍中国完善出口管制治理的立场、制度和实践,阐述中国维护世界和平与发展,维护国家安全和国际安全的主张和行动。

Ø  商务部:部长任鸿斌近日表示,2022年1月1日,RCEP协定将正式生效实施。协定生效将大大提振疫情背景下经济复苏的信心,将有效对冲新冠肺炎疫情给经济带来的负面影响,提振贸易和投资信心,为中国经济增长注入新的动力。

Ø  国资委:编制印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》,从推动绿色低碳转型发展、建立绿色低碳循环产业体系、构建清洁低碳安全高效能源体系、强化绿色低碳技术科技攻关和创新应用、建立完善碳排放管理机制等5个方面展开部署。

Ø  统计局:12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月上升0.2个百分点,高于临界点,制造业景气水平继续回升。在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

股市

Ø  中证报:证监会主席易会满近日在接受新华社采访时表示,2022年,证监会工作将围绕“稳字当头”“改革攻坚”两个关键词开展,正在抓紧制定全市场注册制改革方案,多措并举促进市场平稳运行,坚决防止大上大下、急上急下。

Ø  上证报:截至12月30日,共有117家A股上市公司公布了2021年度业绩预告。业绩预告类型显示,40家公司净利润预增,12家公司续盈,41家公司略增。业绩预喜公司中,以预计净利润增幅中值统计,共有20家公司净利润增幅超100%。

银行

Ø  第一财经:据统计,年内共有117只可转债发行,同比减少46%;可转债发行规模2820亿元,同比增长2.73%。其中5只银行可转债规模达1100亿元,占39.36%;分别为兴业转债500亿元、南银转债200亿元、上银转债200亿元、杭银转债150亿元、苏行转债50亿元。

Ø  证券日报:首家国有大行设立的独立法人直销银行获批开业。近日,邮储银行在上交所发布公告称,银保监会已批准该行直销银行子公司中邮邮惠万家银行有限责任公司(简称“邮惠万家银行”)开业。邮惠万家银行注册资本为50亿元人民币,注册地为上海市。

Ø  证券时报:银行网点正在快速缩水。随着数字技术的快速发展,银行物理网点的渠道依赖度逐渐减弱,关停撤销数量逐渐增多。记者根据银保监会金融许可证信息平台的数据统计发现,截至目前,今年以来商业银行机构共有2459家银行网点终止营业。

信托

Ø  财新网:发改委发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知,加强与证监、行业管理、城乡规划、自然资源、生态环境、住房城乡建设、国资监管等部门的沟通协调,共同解决项目推进过程中存在的问题,尽可能压缩项目准备周期。

公募

Ø  网易财经:数据显示,截至目前,全市场公募基金2021年以来分红规模达到了2970.02亿元。从分红类型上看,债券型基金是分红主力军,分红规模达到了1613.84亿元;混合型基金和股票型基金分红规模1285.4亿元。

Ø  新浪财经:今年以来,虽然投资者对新基金的认购热情起伏不断,但总体来看仍延续火爆态势。截至目前,2021年内公募市场新成立1847只基金产品,较去年增加466只,创下历史新高;合计募集规模高达2.95万亿元,较去年募集总规模仅差1727亿元。

私募

Ø  凤凰财经:据私募排排网数据显示,在结构性行情背景下,今年百亿级私募业绩出现明显分化。由于多次捕获翻倍牛股,部分百亿级私募整体赚钱效应显著。截至目前,今年以来有收益数据的87家百亿级私募中,有68家取得正收益。

Ø  中金在线:临近年底,量化私募扩容再度提速,近日又一家百亿量化私募诞生。近日,星阔投资的管理规模突破百亿,成为第27家百亿量化私募。值得注意的是,从公司备案登记到规模突破百亿,星阔投资仅用了不到一年的时间,堪称今年量化行业中的一匹“黑马”。

Ø  腾讯财经:香港证监会(证券及期货监察委员会)SFC最新披露信息显示,量化私募九坤投资旗下的Ubiquant Asset Management已于11月获得香港证监会SFC颁发的9号牌。而今年下半年以来,鸣石、天演、进化论等纷纷拿下了香港证监会9号牌。

VC/PE

Ø  金融界:私募市场数据平台Pitchbook发布《2022新兴技术展望》报告(2022 Emerging Technology Outlook)。该报告预言了明年VC/PE会重点投资的11大技术赛道,并给出了分析逻辑。赛道包括农业技术、AI、气候技术、精准医疗、食品技术、信息安全等。

Ø  和讯网:国家外汇管理局日前以视频形式召开2022年全国外汇管理工作会议。围绕深化外汇领域改革开放方面,会议表示,稳妥有序推进资本项目高水平开放,扩大跨国公司本外币一体化资金池试点,推进私募股权投资基金跨境投资试点,推进外债便利化改革。

Ø  财联社:央行、国家发改委等八部门印发《成渝共建西部金融中心规划》提出,支持开展私募基金管理模式创新试点,待条件成熟时,优先支持打造西部地区私募股权投资基金服务平台。鼓励以市场化方式设立私募股权投资基金,特别是创业投资基金。

Ø  投资界:中国人寿与中国中铁近日携手发起设立国寿铁工基础设施专项投资基金,签约总规模300亿元。据悉,中国人寿和中国中铁于2020年10月签订战略合作协议。国寿铁工基础设施投资基金主要投向中国中铁牵头实施的PPP、BOT等基础设施投融资项目。

Ø  私募通:海南省人民政府办公厅公布《海南自由贸易港建设投资基金管理办法》,设立由海南省政府出资、按市场化方式运作的省级政府投资基金母基金,基金规模为100亿元人民币,主要投向自贸港重点产业、重点园区和重大项目。

房地产

Ø  中国经济网:据中指研究院统计显示,物业管理行业今年以来已披露交易信息的并购案交易额达353.2亿元,较2020年全年增长约234%,并呈现大额交易频现、上市公司收购为主等特征。业内人士指出,政策推动物业管理行业健康发展,未来国资物业公司收购活跃度料提升。

Ø  经济参考报:北京市发改委发布《北京市“十四五”时期社会公共服务发展规划》,从“保基本、扩普惠、提品质、优布局”四个方面构建“十四五”时期公共服务体系建设的任务框架。《规划》提出新增各类居住用地5000公顷,供应各类住房100万套左右。

国际经济

Ø  金融时报:国际货币基金组织(IMF)最新发布的数据显示,今年第三季度,人民币在COFER中占比再度上升,续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。三季度,人民币在全球外汇储备中的占比,由今年二季度的2.61%升至2.66%,位居全球第五位。

Ø  环球时报:金砖国家新开发银行近日正式宣布将迎来新成员国埃及。新开发银行由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非共同成立,旨在为金砖国家等新兴经济体和发展中国家的基础设施和可持续发展项目调动资源,补充多边和区域金融机构为全球增长和发展所做的努力。

 


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