北广投发展
研究院 >  私募规模距20万亿仅一步之遥,“扶优限劣”监管方针不变 ——北广投资管研究院周报(2021.12.17)
私募规模距20万亿仅一步之遥,“扶优限劣”监管方针不变 ——北广投资管研究院周报(2021.12.17)

私募基金规模逼近20万亿大关,年初至今增长幅度达3.76万亿元:根据中国基金业协会最新发布的月报显示,截至2021年11月末,存续基金规模19.73万亿元,较上月增加425.14亿元,环比增长0.22%。承接2020年全面牛市的势如破竹之势,2021年的A股市场虽不及2020年的激情澎湃,但在结构性牛市行情下,私募基金的管理规模也紧随公募基金规模,连续数月再上新台阶。2021年1月,私募基金管理规模还在16万亿元以下,即15.91万亿元,到了3月就一跃升至17.05万亿元,然后经过几个月缓步增长,到了7月规模达到18.99万亿元,11月末达到19.73万亿元,距离“20万亿大关”仅一步之遥。从单月的情况看,11月私募基金规模仅增长了425.14亿元,相比10月的增幅5040.85亿元,增速明显放缓。从2021年整体情况看,11个月时间里,私募基金规模合计增长了3.76万亿元,显示出较为强劲的增长态势。与私募管理规模连上新台阶亦步亦趋的是,私募基金的数量也从1月末的94739只一路增至11月末的121522只,而从增长曲线看,过去11个月,几乎每个月的基金数量都呈现明显的上涨态势。

 

图表1:私募基金行业整体发展趋势

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表2:私募基金管理规模月度变化趋势

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

基金业协会加大监管力度,“扶优限劣”政策效果凸显:相比一路上涨的私募管理规模和私募基金数量,私募管理人的数量在2021年几乎是“原地踏步”,数量一直徘徊在2.45万家左右,甚至可以说是“不增反降”。截至11月末,存续私募基金管理人24542家,较上月减少27家,环比下降0.11%;这一数字与2021年1月的24611家相比,也降低了69家。截至11月末,私募证券投资基金管理人9023家,较上月增加16家,环比增长0.18%;私募股权、创业投资基金管理人14979家,较上月减少32家,环比下降0.21%;私募资产配置类基金管理人9家,与上月持平;其他私募投资基金管理人531家,较上月减少11家,环比下降2.03%。在私募基金跨越式发展的2021年,私募管理人的家数缘何不增反降?一方面,这是私募行业优胜劣汰的必然结果;另一方面,也与私募监管“扶优限劣”的政策一脉相承。无论是从其对A股市场的影响力上看,还是从投资人的直观感受看,“头部私募”的任何风吹草动,不管是其现身上市公司十大流通股东,还是募集一款新产品,都会被媒体和市场津津乐道。与公募行业类似,私募行业的“马太效应”也十分显著,在继续壮大头部私募影响力和管理规模的同时,也将部分处于竞争劣势的中小私募以及长期游走在市场与法律边缘的“不法私募”或“伪私募”逐出市场。同时,2021年以来,中基协继续对包括失联私募和不能持续符合管理人登记要求的私募进行了注销。仅在11月,就中止办理了12家相关机构的私募基金管理人登记申请,注销了138家私募基金管理人。

 

图表3:主要类型私募基金管理人数量月度变化趋势

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

11月新备案基金规模显著增加,私募证券投资基金仍为增长主力:从私募基金产品备案登记的情况看,11月基金业协会新备案私募基金数量3602只,较上月增加1376只,环比增长61.8%;新备案规模962.6亿元,较上月增加184.42亿元,环比增长23.7%。可以发现,11月相比10月的新备案基金规模和基金数量,都有明显的增长。其中,私募证券投资基金在11月备案的基金数量有2707只,占新备案基金数量的75.15%;新备案规模为423.66亿元,环比增长34.13%。同时,私募股权投资基金11月新备案的有433只,新备案规模339.11亿元,环比增长1.87%;创业投资基金新备案461只,新备案规模199.19亿元,环比增长53.9%。另外私募资产配置类基金11月仅新备案了1只,规模0.65亿元。在存续方面,首先,相对增量较大的是私募证券投资基金,11月基金规模增长236.44亿元,达到6.1万亿元;基金数量增加1686只,达到7.49万只。创业投资基金11月规模增长121.77亿元,为2.26万亿元;基金数量增加414只,为1.39万只。私募股权投资基金单月增长了111.24亿元,达到10.51万亿元;基金数量则增加198只,达到了3.06万只。另外,私募资产配置类基金到11月末的规模为42.48亿元,与上月几乎持平;最新备案基金数量为17只,11月仅增加了1只。但是,其他私募投资基金的规模还在持续缩减,到11月底仅为8563.77亿元,单月继续减少44.96亿元;基金数量为1989只,减少了45只。

 

图表4:2021年11月私募基金新备案情况统计表

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表5:2021年11月私募基金存续情况统计表

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

一线城市仍是私募基金的主要聚集地,北上深私募管理人数量超过一半:根据中国基金业协会公布的数据显示,截至2021年11月末,已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按36个辖区),集中在上海市、深圳市、北京市、浙江省(除宁波)和广东省(除深圳),总占比69.21%,低于10月的69.38%。从管理基金规模来看,前5大辖区分别为上海市、北京市、深圳市、浙江省(除宁波)和广东省(除深圳),总计占比达69.15%,低于10月的69.37%。其中,上海、北京和深圳依旧是三巨头,合计管理规模占全国的57.93%。数据显示,上海有私募基金管理人4529家,管理基金规模为4.92万亿元,在全国位居首位;其次是北京,私募管理的基金规模为4.25万亿元,管理人数量为4291家;再者是深圳,私募管理的基金规模为2.26万亿元,管理人为4320家。

 

图表6:截至2021年11月末,私募基金管理人数量的分布情况(按注册地)

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表7:截至2021年11月末,私募基金管理规模前十地区

image.png

资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

上市公司认购私募基金的热情与日俱增,股权类完胜证券类:根据私募排排网最新数据统计显示,2021年以来,有25家上市公司合计认购逾21亿元证券类私募基金,有50家上市公司合计认购近40亿元股权类私募基金,股权类基金完胜证券类基金。多位私募人士表示,随着私募基金赚钱能力不断显现,上市公司对私募基金的认可度也在不断提高。收益稳定、更具保障性的股权类私募基金更受上市公司的青睐。此前,上市公司将大部分闲置资金投资于定制类理财产品。随着监管趋严、刚兑打破,传统理财产品的收益风险比日趋下降,在目前A股市场呈现结构性牛市的环境下,投资二级市场股票的收益率比投资固收类理财产品更具吸引力,致使上市公司购买私募产品的数量日益增加。机构分析认为,上市公司认购私募基金有两方面好处。一方面,可利用闲置资金扩展理财渠道,获取主营业务之外的收入,改善财报;另一方面,可通过私募产业基金进行多元化布局,或在原有产业基础上横向或纵向发展。稳健投资是上市公司选择私募证券投资基金产品的重要依据之一,量化私募基金作为回撤可控的技术类产品有望获得更多青睐。

 

图表8:年内上市公司购买私募基金部分案例

image.png

资料来源:私募排排网,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:私募规模距20万亿仅一步之遥,“扶优限劣”监管方针不变。年初至今,私募基金行业规模累计涨幅达23.5%,略高于公募基金规模涨幅,在资管行业中位居第一。在A股呈现结构性行情的背景下,私募证券投资基金取代私募股权/创投基金成为年内行业成长的主力,无论是新基金产品备案还是管理人数量均显著增加。私募排排网最新数据显示,年内证券类私募基金备案总量为28192只,较2020年同期的19178只增长47%,占到整体私募基金备案的77.15%。其中,百余家百亿级私募备案产品总量达6641只,占比超过两成。9月初北交所设立以来,私募对北交所的关注不断加大。在私募看来,虽然北交所短期对资本市场来说影响有限,但北交所给了中小企业更多的选择,长期有助于经济转型和产业升级。业内人士表示,从中长期角度看,未来国内权益市场的机构化将越来越明显,个人投资者扮演的角色和占比都将下降。放大的涨跌幅对于上市公司的经营和预期管理提出了更高的要求,需要更专业的投资人来做更专业的判断。监管方面,为促进行业合规健康发展,中国基金业协会继续秉持“扶优限劣”的基本方针,不断完善私募基金行业诚信信息记录机制,近期又有23家私募机构遭到注销。基金业协会提醒投资者,应持续关注私募基金管理人的诚信合规情况,谨慎做出基金投资决策,通过基金合同约定的纠纷解决机制和相关法律渠道维护自身合法权益。

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  爱驰汽车:2021年收官之际,爱驰的全球化征程依旧步履不停。12月15日,爱驰汽车宣布与进口商Andersen Motors二次深度合作,正式登陆瑞典市场,瑞典购车者从明年1月起将能够订购爱驰U5。至此,爱驰汽车已经覆盖欧洲十国。

Ø  IPO要闻:今年A股IPO保持活跃,上市数量和IPO募资金额继续保持增长态势。数据显示,今年已有499家上市公司登陆A股市场,募资总额超5000亿元,创十年新高。业内人士预计,在全市场注册制大背景下,IPO数量增长将成为一个长期趋势。

Ø  新能源汽车:中国汽车工业协会副秘书长陈士华在2022中国汽车市场发展预测峰会上表示,预计明年我国汽车新车销量将达到2750万辆,同比增长5.4%。新能源汽车销量将达到500万辆,同比增长47%。芯片供应问题明年仍会存在。明年年底前,芯片供应会达到紧平衡的状态。

宏观

Ø  央行:2021年三季度末,我国金融业机构总资产为375.68万亿元,同比增长8.2%,其中,银行业机构总资产为339.36万亿元,同比增长7.7%;证券业机构总资产为11.99万亿元,同比增长23.7%;保险业机构总资产为24.32万亿元,同比增长8.4%。

Ø  财政部:数据显示,截至12月15日,新增专项债券发行3.42万亿元,占已下达额度的97%,全年发行工作基本完成,其中约一半资金投向交通基础设施、市政和产业园区基础设施领域。实践表明,专项债对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。

Ø  商务部:今年1-11月,全国实际使用外资金额1572亿美元,同比增长21.4%。从行业看,服务业实际使用外资金额8239.4亿元人民币,同比增长17%。高技术产业实际使用外资同比增长19.3%,其中高技术服务业增长20.8%,高技术制造业增长14.3%。

Ø  发改委:今年1-11月,国家发改委共审批核准固定资产投资项目84个,总投资7570亿元。11月份,共审批核准固定资产投资项目14个,总投资2615亿元,主要集中在交通、能源、水利等领域。1-11月全国规模以上工业发电量73827亿千瓦时,同比增长9.2%。

Ø  统计局:11月,全国规模以上工业增加值同比增长3.8%,比上月加快0.3个百分点;两年平均增长5.4%,比上月加快0.2个百分点。国民经济继续保持恢复态势,就业形势总体稳定,居民消费价格温和上涨,高质量发展稳步推进,发展韧性不断增强,经济运行总体稳定。

股市

Ø  中证报:今年以来共有467家公司实施定向增发,增发金额合计8487亿元。已实施增发公司中,募资金额最多的是天山股份,募资金额941.71亿元,其次是邮储银行、京东方A等,募资金额分别为300亿元、203.33亿元。

Ø  上证报:12月14日北交所开市满月。这一个月来,北交所82家公司总市值2611.94亿元,合计成交478.97亿元,股票日均换手率1.46%,个股波动在预期的合理范围内,价格走势较为平稳,北交所合格投资者开户数超460万户。

银行

Ø  第一财经:12月15日,人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1.2万亿元。为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作,利率分别维持在2.95%和2.20%。

Ø  证券日报:今年以来,作为服务实体企业公开市场融资的主渠道,公司信用类债券市场保持蓬勃发展态势。wind数据显示,中信银行1-11月公司信用类债券承销金额已超7000亿元,成为国内首家突破这一节点性大关的金融机构,金额和只数同期双双登顶市场榜首。

Ø  证券时报:在银行年末规模冲刺阶段,结构性存款产品未得到员工主动推荐,理财、保险、基金等产品占据主流。这既与结构性存款收益表现有关,也和银行优化负债成本有关。数据显示,截至10月末,中资全国性银行结构性存款余额为5.6万亿元,创2017年1月以来最低水平。

信托

Ø  财新网:据用益信托调查显示,目前富裕人群对家庭信托的认知仍有局限,“投资收益”(38%)仍然是富裕人群最看重的属性。有经济实力(无养老金压力)的60年代(年龄在50至60岁之间)也是子女信托的需求人群,他们希望子女信托能陪伴家中第三代健康成长。

公募

Ø  网易财经:临近年末,基金公司发行新基金热情高涨,基金发行贺岁档提前拉开序幕。数据显示,目前正处于发行期的基金合计有176只,公告显示,还有35只基金产品在2021年底前安排了发行档期,据此估算,2021年12月有望成为2021年基金发行数量最多的一个月。

Ø  新浪财经:首批8只北交所主题基金的净值出现浮动迹象。这意味着,这些基金已开始建仓。根据规定,在封闭期内,这8只基金股票(含存托凭证)投资占基金资产比例范围为60%至100%,其中投资于北交所股票的比例不低于非现金基金资产的80%。

私募

Ø  凤凰财经:截至11月末,纳入统计的2.28万只私募证券投资基金年度平均收益12%,7成以上的基金赚钱。而竞争最激烈的股票策略私募产品中,194只股票策略产品收益翻倍,收益在200%以上的股票策略产品合计43只,其中最高的今年以来收益1449%。

Ø  中金在线:中国基金业协会在京召开私募基金登记备案与自律管理监督员工作会议。中国证监会市场二部和协会有关负责同志出席会议。会议宣布了首批监督员名单,具体由来自媒体、私募基金管理人、基金托管人与服务机构、地方基金业协会、基金小镇等方面的代表组成。

Ø  腾讯财经:今年以来,约有20只三板私募产品获得备案,与去年基本持平,与2019年的2只相比大幅增长。战略投资、网下申购北交所新股,参与拟进军北交所的新三板公司定增,私募基金在北交所和新三板上成为最活跃的投资力量之一。

VC/PE

Ø  金融界:乳业新品牌认养一头牛近日完成B轮融资。由美团龙珠领投,包括DCP、KKR、古茗等新老股东跟投,明越资本担任独家财务顾问。此次新进入的领投方美团龙珠为美团旗下产业基金,此番首次出手乳制品赛道,便以独家领投身份进入。

Ø  和讯网:近期,上海晶合光电科技有限公司(“晶合光电”)正式完成了数千万元A+轮融资,本轮融资由百度风投领投。据悉,本轮融资主要用于技术研发和流动资金的补充。同时,晶合光电将开启新一轮融资。

Ø  财联社:T11近日完成1亿美金B轮融资,由阿里巴巴领投,鸿为资本、和玉资本跟投,汉能投资担任独家财务顾问。T11曾获得由光大控股新经济、IDG联合领投,国美、远望资本、壹叁资本跟投的1亿元天使轮融资及和玉资本独家领投的数千万美元A轮融资。

Ø  投资界:上海沈德医疗器械科技有限公司近日宣布完成C轮亿元融资。本轮融资由中信证券投资领投,上海徐汇资本、南京富安创合、湖南兴湘等基金跟投,原股东青岛望盈、创瑞投资、宁波仁鼎、安徽存淼追加投资。

Ø  私募通:正快马加鞭地筹备赴美上市的Tim Hortons中国(“Tims中国”)宣布获得一家“全球领先资产管理公司”的上市前5000万美元融资,以及首批上市私募股权投资(“PIPE”)承诺。这也意味着,Tims中国的投资者中再添新成员。

房地产

Ø  中国经济网:11月一线城市新建商品住宅销售价格环比持平。北京和上海环比分别上涨0.3%和0.2%,广州下降0.6%,深圳持平。一线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%,降幅比上月收窄0.2个百分点。北京、上海、广州和深圳环比分别下降0.2%、0.1%、0.5%和0.2%。

Ø  经济参考报:11月40个典型城市新建商品住宅成交遭遇6连跌,仅有2014.0万平方米,创近十年表现最差11月。从增速来看,11月成交量环比下降4.3%,同比大降39.4%。自6月新建商品住宅成交面积同比增速年内首次转负以来,已连续5个月同比降幅加速扩大。

国际经济

Ø  环球时报:美联储近日公布12月货币政策委员会决议,在维持政策利率不变的情况下,如预期般将缩减债券购买计划(Taper)的速度翻倍。此外在季度经济预期中,市场心心念念的“最鹰点阵图”也成为现实。

Ø  金融时报:IMF近日发布数据显示,受新冠疫情和全球经济衰退影响,2020年全球债务规模达到创纪录的226万亿美元。全球债务与GDP之比上升28个百分点至256%。其中,发达经济体公共债务上升尤为明显,其与GDP之比已从2007年的约70%升至2020年的124%。

 


沪ICP备17051680号-1 北广投发展