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公募基金规模高歌猛进,普惠投资价值将进一步凸显 ——北广投资管研究院周报(2021.11.5)

9月末公募基金总规模近24万亿元,比2020年末增长超过4万亿元:根据中国基金业协会最新公布的数据显示,截至2021年9月末,我国境内共有基金管理公司137家,其中,中外合资公司44家,外商独资1家,内资公司92家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司2家。这些机构管理的公募基金资产净值合计23.9万亿元,总的基金份额为20.54万亿份。相比8月份,公募基金规模9月份单月缩水了1146.84亿元,环比减少0.48%;同时,总的基金份额也减少了609.45亿份,环比下降0.3%;公募基金产品数量达到8866只,较8月底增长了192只。虽然9月基金份额和规模均环比下降,但与2020年末相比,公募基金规模已增长超过4万亿元,总的基金份额也增加了3.5万亿份。具体来看,9月规模缩水主要来自货币基金,其资产净值从8月末的9.76万亿元,下降到9月末的9.42万亿元,大幅减少了3390.07亿元;同时总的份额从9.74万亿份降至9.41万亿份,减少了3388.32亿份。当前多数货币基金的7日年化收益都在2%附近,有的甚至跌破2%,其对投资者的吸引力在下降,这或许是规模下降、被赎回的原因。尽管股票市场震荡,但权益类基金9月规模增长了1177亿元,债券基金也微涨了480亿元,由此可见,越来越多基民看好权益市场,借基入市。

 

图表1:公募基金总规模变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表2:公募基金总规模月度变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

9月股票市场震荡分化,权益类基金和债券基金仍实现增长:2021年9月份,A股市场先涨后跌,波动十分强烈。上证指数上半月曾一度涨至3723.85点,但下半月却跌至3500点附近,单月微涨0.68%;深证成指跌了0.14%,创业板指涨0.95%;另外,沪深300在9月涨幅为1.26%,但中证500则跌了2.09%。这种市场波动较为频繁的行情下,权益类基金依旧实现了不错的规模增长。根据中国基金业协会的数据显示,截至2021年9月末,股票基金、混合基金的最新资产净值分别为2.37万亿元、5.64万亿元,比8月份分别微涨了800.92亿元、376.4亿元。从基金份额和基金数量来看,截至9月末,股票基金、混合基金的份额分别为1.49万亿份、3.87万亿份,分别环比增加了629.45亿份、1052.05亿份。另外,股基和混基9月末的最新基金数量分别为1664只、3772只,分别环比增加了46只、97只。由此可见,尽管市场震荡,新基金的发行依旧比较火爆,基民申购权益类基金的热情也比较高。固收基金方面,在弱市环境下,部分投资者将债券型基金视为资金的“避风港”。根据中国基金业协会数据显示,截至9月末,债券基金的最新资产净值为3.37万亿元,较8月末增长了480.27亿元;总份额为2.93万亿份,较8月末增加了368.8亿份。

 

图表3:2021年9月A股主要指数涨跌幅情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表4:截至2021年9月末,主要类型公募基金规模变化情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

图表5:股票基金和混合基金规模增长情况

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资料来源:中国基金业协会,北广投资管研究院整理

 

基金仓位三季度升至73.39%,持股集中度有所下降:公募基金三季报披露在2021年10月27日正式收官。根据天相投顾的统计数据显示,截至三季度末,包括开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金在内的3457只基金(分级基金合并计算),平均股票仓位为73.39%,较二季度末增加1.31个百分点,仓位呈逐季回升态势;但持股集中度进一步下降,从二季度末的60.84%降至三季度末的58.55%。其中,股票型基金平均仓位87.61%,较二季度末增加0.52个百分点;混合型基金平均股票仓位70.41%,较二季度末增加1.47个百分点。从单只基金仓位看,股票市值占净值比例在90%或以上的基金有1044只;股票仓位在80%至90%的基金有883只,上述基金数量占到全部基金的55%,可见三季度大部分基金股票仓位仍然较高。从重仓股来看,与二季末相比,三季度公募基金前十大重仓股名单没有变化,仅座次出现调整。宁德时代终于在三季度末取代贵州茅台成为机构最爱的个股,重仓基金数量从1129只增至1225只;药明康德上升两位至第三。值得一提的是,此前的明星股如贵州茅台、五粮液、海康威视等相继被公募基金减持,在二季度末,五粮液尚有980只公募基金重仓持有,三季度末仅剩692只基金重仓持有,单季度流失近三成基金“股东”。此外,虽然贵州茅台仍是基金持股市值排名第二的个股,但该股在三季度末被1217只基金重仓持有,较二季度末的1305只,进一步减少,单季度减少数量为88只。

 

图表6:2021年三季度公募基金仓位数据

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表7:2021年三季度公募基金减仓前十股票

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

2021年被称为FOF元年,公募FOF发行规模3年增长超17倍:FOF又被成为“基金中基金”,即这种基金的资产并不投资于股票,而是投资于基金。过去几年,FOF产品在理财市场上尚属于“不入流”的产品。据了解,FOF在海外市场发展已非常成熟。美国市场的FOF产品受益于国家养老计划的推行而规模大增,且因为以国民养老为投资目标,运作非常稳健。国内的FOF发展相对较晚,公募FOF在2016年9月11日证监会发布《基金中基金指引》后,到2017年才落地发行首批公募FOF基金。近两年来,随着公募市场大爆发,投资者凭一己之力,从8000多只公募基金、2000多名基金经理中,选出优质产品非常困难。而在市场波动、震荡加剧的态势下,FOF产品通过组合配置、分散投资的方式,可以减少净值波动,有助于投资者实现更加稳健的收益。因此,公募FOF近几年发展迅速。根据WIND统计显示,2018年,公募FOF合计24只、规模108.07亿元;2019年合计有83只公募FOF、规模382.96亿元;2020年有143只公募FOF、规模910.54亿元;2021年前三季度FOF产品数量达195只、规模1856.89亿元。三年多时间,公募FOF发行规模已经增长超17倍。收益率方面,在三年取得近40%收益的背后,FOF基金指数年化波动率仅为7.28%,大约是沪深300指数的三分之一,最大回撤也仅有6.69%,为投资者提供了极具性价比的新投资品种。

 

图表8:公募FOF发行规模增长情况

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资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:公募基金规模高歌猛进,普惠投资价值将进一步凸显。公募基金规模再创新高。2020年底,公募基金总规模进入20万亿元时代,2021年以来公募基金规模稳步提升,截至9月底,规模已逼近24万亿元。在业内人士看来,基金行业未来发展空间颇为广阔,头部效应愈发显著,只有持续打磨投资能力方能享受行业发展红利。同时,中国正大踏步进入共同富裕时代。据麦肯锡咨询发布的报告显示,截至2020年末,中国个人金融资产已达到205万亿元人民币。预计“十四五”期间,中国个人财富管理总规模还将以每年10%的速度增长。这或许意味着,未来,客群数量更为庞大的中低收入群体,其资产管理规模将迎来一轮爆炸式增长。近日,中国社科院金融研究所发布了《共同富裕视角下的中国普惠型财富管理市场研究报告》,在业内首次提出“普惠型财富管理”的概念:主要面向中低收入群体,产品具备低成本、易获取、高透明、标准化和风险合理等特点。《报告》还指出,我国现阶段普惠型财富管理市场中,规模最大的产品类型是银行理财和公募基金。截至2020年末,银行理财产品为24.75万亿元,公募基金管理规模为19.89万亿元,合计占资管产品总规模的36.33%。但对应中国居民财富总规模来看,民众配置银行理财和公募基金产品的比例依然很低,占比分别为2.9%和4.4%。对此,《报告》特别强调,在普惠型财富管理市场中,公募基金的普惠投资价值长期被忽略。业内专家表示,随着中国财富管理行业全面进入普惠时代,公募基金作为受到投资者欢迎的普惠型理财方式,将获得更加广阔的成长空间。

 

 

一周新闻要览:

北广投关注

Ø  爱驰汽车:近日,爱驰宣布与汽车经销商Alcomotive达成合作,共同发展瑞士市场,当地用户可于明年年初订购爱驰U5。继登陆法国、德国、荷兰、比利时、丹麦、以色列、意大利等国后,爱驰全球业务范围进一步拓展至EFTA(欧洲自由贸易联盟)国家市场。

Ø  新三板改革:近日,北京证券交易所发布《北京证券交易所交易规则(试行)》《北京证券交易所会员管理规则(试行)》2件基本业务规则及31件细则指引指南。自11月15日起施行。至此,北交所7件基本业务规则已全部发布。

Ø  新能源汽车:全国乘联会秘书长崔东树认为,今年中国新能源乘用车爆发增长,9月新能源车渗透率突破20%,全年新能源车渗透率有望突破15%。展望2022年的新能源乘用车市场渗透率有望突破20%,在2021年新能源乘用车1.5倍超高速增长后,2022年将回归高速增长期。

宏观

Ø  新华社:11月4日晚,国家主席习近平以视频方式出席第四届中国国际进口博览会开幕式并发表题为《让开放的春风温暖世界》的主旨演讲。强调中国将坚定不移维护真正的多边主义,坚定不移同世界共享市场机遇,坚定不移推动高水平开放,坚定不移维护世界共同利益。

Ø  央行:11月5日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,中标利率2.2%。单日净回笼1000亿元。近来随着央行逆回购力度逐层加码,资金明显转松,短端利率连续两日全线下行。

Ø  国资委:去年印发的《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》明确,在2021年年底前完成70%的改革目标任务。据统计,今年以来A股市场共有49家国企实现上市,增长81.48%,包括22家央企国资控股公司、14家省属国资控股公司以及13家地市国资控股公司。

Ø  人民网:根据国家金融与发展实验室(NIFD)最新发布的《2021年三季度中国杠杆率报告》显示,今年三季度宏观杠杆率下降了0.6个百分点,从二季度末的265.4%下降至264.8%,至此,前三季度共下降了5.3个百分点。

Ø  国税总局:最新数据显示,今年前三季度,全国新增减税降费9101亿元,其中新增减税7889亿元,新增降费1212亿元。今年以来,面对复杂严峻的国内外环境,我国出台了一系列减税降费措施,减轻了企业负担,增强了市场主体活力。

股市

Ø  中证报:在注册制的大背景下,询价机制的改革加速了新股发行定价市场化进程。市场博弈更趋均衡,“新股必赚”的神话告破,A股打新生态悄然生变。新的询价制度改革以来,截至目前,已有27只新股挂牌上市。从市场表现来看,其中9股上市首日破发,破发比例超过30%。

Ø  上证报:随着国内经济持续恢复、稳中加固、不断向好,深市公司前三季度业绩保持稳定增长态势,实现平均营业收入和平均净利润同比双增长。深市2517家上市公司均已披露2021年前三季度经营业绩,2122家公司实现盈利,占比84.31%,与去年同期持平。

银行

Ø  第一财经:银行业理财登记托管中心数据显示,三季度银行理财市场新发产品1.17万只,募集规模31.87万亿元,新增987.98万投资者,累计为投资者创造收益2263亿元。截至9月底,银行理财市场存续规模27.95万亿元,同比增长9.27%,净值化比例超86%。

Ø  证券日报:作为银行业的“主力军”,六家国有大行在前三季度交出了优异答卷。据统计,六大行前三季度实现归母净利润合计为9630.73亿元,同比增长13.16%。按照270天计算,平均日赚超35亿元。

Ø  证券时报:交通银行深圳分行和香港分行、交通银行江苏省分行和恒生银行分别合作落地央行数研所贸易金融区块链平台(简称“贸金平台”)二期工程国内首批贸易融资业务。其中,交通银行江苏省分行与恒生银行的对接业务是二期工程首批跨行贸易融资业务。

信托

Ø  财新网:中国信托登记有限责任公司发布的数据显示,10月新增融资类信托业务规模和占比均显著下降。业务规模由9月的600.55亿元下降至375.43亿元,降幅达37.49%;占当月初始募集规模的9.78%,近一年来首次跌破10%。

公募

Ø  网易财经:易方达、汇添富、华夏、南方四只A50ETF产品陆续发布《上市交易公告书》。公告显示,从10月22日-26日,短短5天时间,四只产品合计募集资金为266.63亿元。公告显示,首批四只A50互联互通ETF将于下周一(11月8日)上市。

Ø  新浪财经:北交所开市将近,公募基金投资精选层个股的力度正不断加大。从公募基金前十大重仓股情况来看,数据显示,截至今年三季度末,有5只公募基金重仓持有4家精选层公司股票,合计持股数量为1015.44万股,以9月30日收盘价计算,合计持股市值约6.29亿元。

私募

Ø  凤凰财经:原本用闲置资金购买银行理财的不少上市公司,开始将目光转向私募市场,频频认购私募证券产品。截至目前,今年以来已有24家上市公司披露认购34只私募产品,合计金额21.47亿元。值得注意的是,量化产品今年也获得上市公司的青睐。

Ø  中金在线:为提升会员服务质量,基金业协会在协会资产管理业务综合报送平台会员系统正式上线问题机构提示功能模块,私募基金管理人发生异常经营、失联、注销等三种情形时,协会将通过该模块向与上述管理人合作的托管会员机构推送私募基金管理人自律相关信息。

Ø  腾讯财经:私募人士透露,收到《关于上线“量化私募基金运行报表”的通知》。根据《关于加强私募基金信息报送自律管理与优化行业服务的通知》,不报送或逾期报送达到两次及以上的管理人,将被列入信息报送异常机构,协会将在官网予以公示,并视情况进一步采取自律措施。

VC/PE

Ø  金融界:近日,深圳市天使投资引导基金管理有限公司发起设立的深圳市天使一号创业投资合伙企业正式启动。该基金于今年7月启动市场化募资,至今规模已达到100亿元人民币,是国内规模最大的一支市场化运营天使母基金。

Ø  和讯网:国产美妆品牌Heylulu近日已完成近千万元Pre-A轮融资,由同程资本领投。Heylulu创立于2018年,通过“爱旅行的插画师”身份将插画与旅行融元素融入产品设计、运营策略上,主打单款爆品&爆品迭代。

Ø  财联社:以冷冻电镜结构解析为特色的药物发现CRO企业佰翱得生物已完成2亿元B轮融资。由康君资本和君联资本联合领投,夏尔巴投资跟投。本轮融资将用于加码冷冻电镜平台和加速“千靶万苗®”计划,促进“新靶标、新机制、新分子实体”的新药研发“源头创新”。

Ø  投资界:近日,装修建材B2B交易平台掌上辅材完成B轮融资,家居建材行业龙头企业居然之家战略领投,投资金额未披露。掌上辅材曾于2019年完成红星美凯龙领投的A+轮融资,也就是说家居建材行业两大A股龙头共同对掌上辅材持支持态度。

Ø  私募通:36氪获悉,装配式部品部件系统制造商中寓装配近期完成由Atypical Ventures投资的B轮融资,资金主要用于新建工厂和产品研发。此前,公司已完成4轮融资,资本方包括纽信创投、逐鹿资本、以太资本和绿洲资本。

房地产

Ø  中国经济网:克而瑞数据显示,10月百强房企实现销售金额7761.4亿元,环比增长1.4%,同比则延续自7月以来的下跌趋势,但降幅收窄至32.2%。前10个月,百强房企累计实现销售操盘金额约9.33万亿元,较2019年和2020年同期分别增长18.5%和6.7%。

Ø  经济参考报:今年,全国40个重点城市计划新筹集保障性租赁住房93.6万套。1-9月,40个城市已开工建设保障性租赁住房72万套,占全年计划的76.9%,完成投资775亿元。其中,南京、无锡、宁波、佛山、长春、南宁6个城市已完成年度计划。

国际经济

Ø  环球时报:美国联邦储备委员会近日宣布,维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间。美联储同时表示,将从11月晚些时候起逐月减少150亿美元资产购买规模,并视情调整购债速度,以降低对市场的刺激力度。

Ø  金融时报:国际金融协会(IIF)发布全球资金流向报告显示,10月,流入新兴市场国家的投资总额为249亿美元。流入中国市场的资金较此前明显反弹。当月,中国股市流入73亿美元,中国债市流入63亿美元,二者合计流入金额占据新兴市场国家当月流入资金总额的54.6%。

 


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