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机构复工助力2月投资回升,国有资本引导作用有望加强 ——北广投资管研究院周报(2020.3.20)

投资机构纷纷复工,2月VC/PE投资金额环比小幅上升:根据清科研究中心旗下私募通发布的数据显示,2020年2月份,中国股权投资市场共发生投资案例145起,同比下降69.0%,环比下降15.2%。其中披露金额的案例98起,共涉及投资金额201.98亿元人民币,同比下降55.0%,环比上升19.8%。受疫情影响,2020年伊始中国股权投资市场表现低迷,不过,随着投资机构纷纷复工,2月VC/PE投资金额环比小幅上升。此外,从投资金额分布情况来看,2月中国股权投资市场投资在1000万到5000万元人民币之间的投资事件数量最为集中,共发生42起,占总投资案例数量的42.9%;投资金额在10亿元人民币以上的投资事件金额占比最大,5起投资案例共涉及金额115.9亿元人民币,占总金额比例57.4%。与1月相比,大额投资改善较为明显,2月10亿元以上的大额投资事件案例数环比上升25.0%,投资金额环比上升110.4%。

 

图表1:中国股权投资市场案例数量及投资金额变化情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表2:2020年2月中国股权投资市场投资规模分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

2月A轮融资案例数量居首,上市定增融资金额占比近1/3:根据清科集团旗下私募通的统计显示,2020年2月份,中国股权投资市场的投资轮次从数量分布上来看,排名前三的是A轮、B轮、天使轮和Pre-A轮,案例数分别为49起、27起、16起、16起,案例数占比合计74.5%。在投资金额方面,2月位居榜首的轮次是上市定增,涉及投资金额63.64亿元人民币。例如中兴通讯通过上市定增获VC/PE机构39.0亿元人民币投资支持。此外,B轮涉及投资金额54.35亿元人民币,居第二位;位居第三位的是A轮,涉及投资金额23.45亿元人民币。

 

图表3:2020年2月中国股权投资市场投资轮次分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

2月IT行业投资数量及投资金额均居首位:根据清科集团旗下私募通的统计显示,2020年2月份,中国股权投资市场发生的投资案例共涉及21个行业。从案例数量上来看,IT、互联网、生物技术/医疗健康仍位居前三位。其中,排名第一位的IT行业共发生投资事件38起;第二位的是互联网行业,发生投资事件29起;生物技术/医疗健康行业发生投资事件14起,位居第三。在投资金额方面,IT行业获得了46.35亿元人民币的投资金额,稳居首位;此外,电信及增值业务行业获得了43.67亿元人民币的投资金额,位居第二位;生物技术/医疗健康行业排名第三,涉及投资金额30.66亿元人民币。

 

图表4:2020年2月中国股权投资市场行业分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

2月超半数投资案例发生在北上深三大城市:根据清科集团旗下私募通的统计显示,从投资案例的地域分布来看,2020年2月份发生的145起投资事件涉及23个省市。从案例数量上看,排名前三的地区总案例数量为74起,占比51%。其中,上海地区排名第一,共发生31起投资事件,占投资案例总数的21.4%;排名第二的北京地区共发生28起投资事件,占比19.3%;深圳地区排名第三,发生投资事件15起,占比10.3%。在投资金额方面,2月北京地区以72.9亿元人民币的投资金额跃居第一位,占比36.1%;紧跟其后的是深圳地区,投资金额为46.02亿元人民币,占比22.8%,位居第二位;2月上海地区涉及投资金额为32.0亿元人民币,占比15.8%,居第三位。

 

图表5:2020年2月中国股权投资市场地区分布情况

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

图表6:2020年2月中国股权投资市场典型投资案例

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资料来源:私募通,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:机构复工助力2月投资回升,国有资本引导作用有望加强。2020年2月,财政部发出《关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知》,明确表示加强对设立基金或注资的预算约束。通知指出政府投资基金对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用,但同时一些基金也存在政策目标重复、资金闲置和碎片化等问题,为此,强化政府预算对财政出资的约束。国有企业不仅在关乎国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位,也是股权投资行业的重要参与者。近年来,国有资本在我国股权投资行业的渗透率不断提升。根据清科研究中心统计显示,截至2019年底,在中基协备案的私募股权、创业投资基金已超过3万只,其中国资背景LP认缴总规模占市场整体募资额的65.3%;而在基金业协会登记的私募股权/创业投资机构管理人中,国资背景机构管理的基金总认缴规模占全部基金的60.5%。就2019年新募基金而言,完成新一轮募集的2705只基金中,国资背景LP认缴总规模占基金总认缴额的70.4%;上述基金的管理人中,国资背景的机构管理基金总认缴规模占全部基金规模的61.3%。业内人士表示,随着国有资本参与股权投资市场程度的不断加深,已成为市场重要的资金来源和参与者。疫情影响下,国有资本对国民经济的支持不仅体现在实体经济层面,更体现在通过金融工具引导社会资本,进而放大国有资本对资本市场的引导作用。

 

图表7:近期国资参与股权投资的监管政策

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资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理

 

 

一周新闻要览:

宏观

Ø  央行:3月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布数据显示,2020年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.05%,5年期以上LPR为4.75%,均与上期持平。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

Ø  商务部:商务部发布关于修订《鼓励外商投资产业目录(2019年版)》公开征求意见的公告。本次修订拟进一步扩大鼓励范围,促增量和稳存量并举,聚焦促进制造业高质量发展、发挥中西部地区和东北地区承接产业转移潜力。

Ø  统计局:数据显示,1-2月,规模以上工业增加值同比下降13.5%;全国服务业生产指数同比下降13%。1-2月,全国固定资产投资(不含农户)同比下降24.5%,其中,制造业投资同比下降31.5%。1-2月,社零总额达5.21万亿元,同比下降20.5%。

Ø  外汇局:国家外汇管理局决定,将中小微高新技术企业外债便利化试点范围扩大至上海(自由贸易试验区)、湖北(自由贸易试验区及武汉东湖新技术开发区)、广东及深圳(粤港澳大湾区)等省、市。同时,进一步提高北京市中关村科学城海淀园区的外债便利化水平。

Ø  新华网:1-2月份,全国城镇新增就业108万人。1月份,全国城镇调查失业率为5.3%;2月份为6.2%。统计局表示,2月份失业率上升主要原因是疫情影响。随着生产生活秩序不断恢复,就业的需求会增加,就业政策也会进一步加大力度,从而使就业的压力有所减轻。

股市

Ø  上证报:2月以来,截至3月19日,已有283家次A股上市公司发布回购公告,内容包括回购计划和回购实施情况。从行业分布上看,已回购金额最高的前五大行业分别为房地产、家用电器、医药生物、电气设备、轻工制造。

Ø  中证报:今年以来,A股受疫情影响走势波动加大,但是基于对公司的看好,多家上市公司重要股东对公司股票实施增持。根据东方财富Choice数据显示,截至3月19日,年内395家A股公司获重要股东(包括公司、高管和个人)增持,合计增持市值182.49亿元。

银行

Ø  证券时报:据融360大数据研究院数据监测显示,2月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.98%,环比下降0.2个百分点,2016年12月以来首次跌破4%。短期内货币基金和银行理财收益率继续下跌是大势所趋,投资者更趋于理性,多元化资产配置成主流。

Ø  第一财经:据普益标准统计显示,受网点营业限制等因素的影响,今年2月银行理财发行量与上月相比减少157款,发行银行减少13家。近日,多家银行理财子公司发布线上风险测评功能,且不限于疫情相关产品。

Ø  证券日报:近日,36家A股上市银行中已有24家公布了2019年度业绩快报,净利润总计达4476.81亿元,同比增长达到两位数以上。其中19家银行的不良率在下降,占比达到八成。整体来看,24家上市银行资产质量不断改善,盈利能力稳健增长。

信托

Ø  财新网:截至2月末,今年以来中国信登共办理完成信托公司报送的公益(慈善)信托产品预登记96笔。其中,定向“武汉加油”、“抗击新冠肺炎”等专项慈善信托计划募集金额累计达到14.7亿元,其他非定向慈善信托计划募集金额累计超过3390万元。

公募

Ø  新浪财经:全球股票市场震荡,资金仍在持续借道ETF基金流入A股,ETF场内份额整体保持增长趋势。Wind数据显示,截至3月19日,ETF本月场内份额合计增长达521.64亿份。份额增长最高的是华宝添益ETF,增长127.64亿份。

Ø  网易财经:在A股市场震荡波动的背景下,公募基金正以创历史记录的发行速度向市场提供“弹药”。截至3月19日,不到3个月的时间,公募基金市场已成立214只新基金(A、C份额合并计算),合计首募规模超过4000亿元,创近20年来的新高。

私募

Ø  中国基金网:截至2月底,跻身百亿元级阵营的证券私募基金已多达38家;从收益率来看,在有业绩统计的31家百亿元级私募中,2月份平均收益率为1.11%,21家收益率为正。此外,在获得正收益的百亿元级私募中,量化策略私募全部实现正收益。

Ø  腾讯财经:私募排排网数据显示,截至3月19日,按照最新一次产品公布净值计算,在该机构监测的四大类量化对冲策略(宏观策略、管理期货、相对价值、复合策略)合计3177只证券私募产品中,有2013只产品在最近一个月实现正收益,占比达63.36%。

Ø  东方财富网:据私募排排网数据显示,目前股票私募仓位最新指数为72.88%,环比上周增加了3.32个百分点。百亿级私募加仓意愿强烈,最新仓位指数为86.86%,环比上周大幅增加了15.47个百分点。其中,仓位在八成以上的百亿级私募占比高达73.53%。

VC/PE

Ø  金融界:专注于人工智能超声的上海深至信息科技有限公司已完成数千万元A轮融资,由舜懿资本独家投资。此次融资后,深至科技将加速关键技术创新,扩大基层市场AI辅助超声诊断病种,推进AI三类证审批。

Ø  投资界:AI医疗影像企业北京医准智能科技有限公司近日已完成近亿元人民币B轮融资。本轮融资由“三美投资”管理的万孚生物产业基金领投,小苗朗程、老股东汉能创投和青松基金跟投,天超资本担任财务顾问。

Ø  和讯网:望石智慧近期完成近千万美元的A轮融资,由知名美元基金长岭资本和线性资本联合投资。望石智慧是一家致力于用人工智能驱动新药研发的科技公司,旨在用技术与创新力为医药行业带来新视角,构建科技为推动力的机器+专家双引擎研发模式。

Ø  经济观察网:新腾数致日前获得腾讯5000万元战略投资,持股20%。新腾数致是新希望集团旗下的数字产业子公司,致力于服务中国农业产业互联网、数字政府和智慧城乡发展,目标成为农业产业互联网和政府数字化转型领域的领军企业。

Ø  私募通:专注于研发具有自主知识产权的创新药公司荣昌生物近日宣布完成超过1亿美元融资,本轮融资由礼来亚洲基金和清池资本领投,维梧资本、建峖实业投资、奥博资本、Hudson Bay Capital等国际著名投资机构及公司原有投资人共同参与投资。

房地产

Ø  每日经济新闻:银保监会首席风险官肖远企近日表示,目前房贷政策整体没有变化,个别地方和银行作出的首付比例和贷款利率的调整都在政策允许的范围内。肖远企表示,只要保持在总体房贷政策的范围内,每个地方都可以按照“一城一策”的原则进行调整。

Ø  经济参考报:1-2月份,房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%。而2019年全年,房地产开发投资增速为同比上涨9.9%。数据显示,1-2月,商品房销售面积8475万平方米,同比下降39.9%;商品房销售额8203亿元,下降35.9%。

国际经济

Ø  金融时报:当地时间3月15日,美联储将联邦基准利率降至0%-0.25%的水平,并宣布将重启7000亿美元的量化宽松政策,以应对新冠疫情对经济的影响。截至3月19日,美股本月已发生四次熔断,道琼斯、纳斯达克、标普500月跌幅分别为20.95%、16.54%、18.44%。

Ø  环球时报:当地时间3月19日,美联储宣布与澳大利亚储备银行、巴西中央银行、丹麦国家银行、韩国银行、墨西哥银行、挪威银行、新西兰储备银行、新加坡金融管理局和瑞典国家银行建立临时美元流动性安排(掉期交易),旨在减轻全球美元融资市场的压力。


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