北广投发展
研究院 >  公募基金规模再创新高,权益类基金成为增长主力 ——北广投资管研究院周报(2020.2.14)
公募基金规模再创新高,权益类基金成为增长主力 ——北广投资管研究院周报(2020.2.14)

2019年公募基金整体规模提升,货币基金规模缩水:根据WIND统计显示,截至2019年12月31日,全国已发公募产品的基金管理公司共计140家,基金产品数量共计6084只。相比2018年底,基金管理公司增加了9家,基金产品数量净增加932只。截至2019年底,上述基金管理公司资产总规模达到14.66万亿元,相比2018年底增加了1.74万亿元。值得关注的是,货币市场型基金与非货币基金的发展开始出现分化。非货币基金的资产规模在2019年快速增加,渐渐与货币市场型基金平分秋色。截至2019年12月31日,货币市场型基金资产规模为7.41万亿元,相比2018年底有所减少,水平与2017年底的规模相当。而非货币基金资产规模达到7.25万亿元,同比大幅增长了52.38%。

 

图表1:公募基金规模增长情况

image.png

资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

2019年债券型基金领跑非货基,偏股型基金业绩亮眼:分基金类型来看,债券型基金是非货币基金中比重最大,增长最多的一类基金。截至2019年12月31日,债券型基金的数量净增加481只,基金份额增加了1.35万亿份,规模达到3.91万亿元,同比增长59.84%,在非货币基金中占比逾五成。股票型基金和混合型基金也有着较大幅度的增长。2019年两者的资产规模各增加了3987.82亿元和5988.04亿元,增幅分别达到54.03%和40.22%,基金数量均净增加超过200只。规模相对较小的另类投资基金和QDII基金的资产规模也分别增加了377.19亿元和852.57亿元,数量分别增加了3只和13只。受市场收益走低影响,货币市场基金规模呈现下降趋势。2019年,货币市场型基金资产规模累计减少7523.03亿元,基金份额累计减少7618.23亿份,基金数量减少9只。在业绩方面,根据WIND统计显示,2019年公募基金市场全部基金的平均收益率在22.45%左右。其中,股票型基金和混合型基金的平均收益率较高,分别达到39.62%和32.07%。其次是QDII基金和另类投资基金,平均收益率分别为19.96%和12.24%。

 

图表2:2019年公募基金市场变化情况

image.png

资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

图表3:2019年公募基金业绩表现情况

image.png

资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

2019年公募基金利润合计1.18万亿元,创成立21年以来的新纪录:回顾2019年的股票市场和债券市场,A股市场走出结构性牛市,可转债也迎风起舞,公募基金作为机构投资者中的代表,在2019年收获颇丰,权益基金中甚至出现了回报率超过120%的产品,为持有人带来了丰厚的回报。春节前夕,公募基金2019年四季报的披露收官,伴随着基金四季报一同面世的,还有重仓持股名单、后市观点、单季度盈利以及单季度利润等情况。根据WIND统计显示,春节之前共有141家基金管理人披露了2019年四季度的利润情况,141家基金公司在四季度的利润合计3126.26亿元。根据此前三个季度的基金季报和半年报披露数据统计,公募基金2019年前三个季度的利润分别为6168.84亿元、395.56亿元、2056.82亿元,由此计算得出,公募基金2019年的利润水平达到1.18万亿元,创公募基金成立21年以来的最高记录。2019年四季度,易方达基金以200.62亿元的利润水平在所有基金公司中排名第一,这也进一步巩固了易方达基金在2019年全年利润水平的领先地位,易方达基金以906.46亿元的利润,在所有基金公司中排名第一,大幅领先第二名基金公司约300亿元。

 

图表4:公募基金年度利润变化情况

image.png

资料来源:WIND,北广投资管研究院整理

 

公募基金行业呈现马太效应,排名前30公司合计利润占比80%:需要注意的是,基金公司的利润水平与基金产品的盈利水平截然不同:前者是指基金公司在特定时间段内为自己创造的收益,后者是指基金管理人为基金背后持有人创造的回报;前者主要是由基金公司的资管规模及旗下产品费率水平决定,后者则是由单只产品的基金规模及基金业绩决定。不过,基金公司的利润水平与基金产品的盈利水平之间,也存在着一定的协同效应:一方面,基金产品业绩做得好,便容易吸引广大投资者前来申购产品,基金规模的快速增加也会使基金利润明显增加;另一方面,后续拿到牌照的基金公司也需要同时做好基金规模和基金业绩,快速建立起基金公司的品牌效应。在此背景下,早期成立的老牌基金公司具备较为明显的优势,这些基金公司在投研能力上的积累、在销售渠道上的议价能力越发强大,导致行业整体呈现出马太效应。据《证券日报》统计显示,在2019年公募基金行业1.18万亿元的利润水平中,利润排名前30的基金公司利润总和达到9442.74亿元,占全行业的80%以上。具体来看,利润位居前5的基金公司分别是易方达基金、华夏基金、嘉实基金、汇添富基金和南方基金,2019年利润分别为906.46亿元、607.81亿元、556.47亿元、519.16亿元和510.57亿元,紧随其后的是富国基金、广发基金、华安基金、博时基金、兴全基金,利润水平均在350亿元以上,这些基金公司均是成立较早的老牌公募基金。

 

图表5:2019年公募基金公司利润排名前五位

image.png

资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理

 

1月基金发行创近三年新高,偏股基金发行规模占比超六成:根据中国基金业协会公布数据显示,2020年1月份新成立的公募基金规模超过1600亿元,创下近三年来的新高。其中,偏股型基金成为公募基金的发行主力,发行规模超过1000亿元,有望驰援A股市场。统计显示,1月份新成立了86只公募基金,发行规模达到1665.63亿元,同比大幅增长了130.93%;而与2018年1月的基金发行规模1199.52亿元相比,增长近四成。值得注意的是,偏股型基金1月份的发行规模达到了1098.96亿元,占比超过六成。其中,股票型基金成立20只,发行规模达到236.3亿元;混合型基金成立33只,发行规模达到862.66亿元。1月份发行的基金不乏爆款产品,例如,汇添富大盘核心资产首募规模达到113.2亿元;广发科技先锋、景顺长城品质成长发行规模分别达到79.1亿元、67.23亿元;还有交银内核驱动、泓德丰润三年持有、富国龙头优势、华夏国证半导体芯片ETF等四只基金的发行规模均超过50亿元。业内人士表示,2019年偏股型基金突出的业绩表现,吸引了一大批基民快速涌入。一位基金经理表示,市场在春节前后出现调整,有利于新基金建仓。一旦好公司的股价经过调整达到合理价格,新基金将逐步进行建仓。此外,1月份新成立了30只债券型基金,发行规模合计532.83亿元,占比超过三成。

 

图表6:2020年1月不同类型公募基金发行规模统计情况

image.png

资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:公募基金规模再创新高,权益类基金成为增长主力。2019年,在公募基金赚钱效应明显和投资者信心提升双重因素叠加的背景下,公募基金整体规模大涨。与往年不同的是,得益于股票市场整体表现较佳,偏股型基金规模增长显著,货币基金规模则首次下降。实际上,在资管新规要求资管产品“打破刚兑”及“净值化管理”之后,货币基金规模已在有序缩减,而包括股票型基金和混合型基金在内的权益类基金规模正在快速上升,响应了监管层“大力发展权益类基金”的号召。2019年9月,证监会主席易会满发布《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》的署名文章指出,要打通各种基金、保险、企业年金等各类机构投资者入市瓶颈,积极引导中长期资金入市,大力发展权益类基金。业内人士指出,在当前市场环境下,基金公司应把关注的焦点放在权益市场,做好被动产品的标的跟踪,减少误差,更需回归“权益”本源,打磨主动管理能力,将公募基金特有的主动管理优势发挥出来。对于未来公募基金规模的走势,业内人士表示,在2019年初,就曾提出A股市场将迎来黄金十年,居民财富配置的方向将逐步从楼市转移到股市。2019年是一轮慢牛长牛的起点,2020年会延续这个走势,同时,公募基金整体规模以及作为发展重点的权益类基金规模也将持续增长。 

 

一周新闻要览:

宏观

Ø  新华社:日前,中共中央决定:应勇同志任湖北省委委员、常委、书记,蒋超良同志不再担任湖北省委书记、常委、委员职务。同时,王忠林同志任湖北省委委员、常委和武汉市委书记,马国强同志不再担任湖北省委副书记、常委、委员和武汉市委书记职务。

Ø  国家卫健委:目前,全国共调集了两万多医护人员,组成180多个医疗队支援湖北和武汉。2月13日,军队系统又增援2600名医护赶赴武汉。在国家卫健委增派的医疗力量中,很多都是重症专业的医护人员,帮助湖北加大重症的救治力度。

Ø  中政网:近日,国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制举行新闻发布会。国家发展改革委党组成员、秘书长丛亮表示,国家发改委将会同有关部门,在继续加强疫情科学防控的同时,及时协调解决企业的困难和问题,有序推动企业复工复产,尽早恢复正常生产。

Ø  人民网:中国科学院预测科学研究中心专家团队最新研究显示,疫情在短期内对中国经济造成冲击,但由于中国政府采取了强力有效的应对措施,再加上国际社会的支持,基准情景下预期疫情能在短时间内(第1季度)得到有效控制,对中国2020年全年经济影响有限。

Ø  新华网:近半月以来,央行、财政部、银保监会等部门及多个地方政府累计发布逾30条政策,涉及提供流动性稳定金融市场预期、对疫情防控重点保障企业加大资金支持、进一步降低中小微企业融资成本等多个方面。

股市

Ø  上证报:继去年MSCI、富时罗素扩容后,两大指数公司再度传来进一步调整的消息。港交所2月10日发布通告称,MSCI指数及富时指数暂定从2月起调整中国A股的权重。其中明确指出,富时指数会进一步增加A股的权重。

Ø  中证报:据记者统计,自2月3日开市以来,已有87家证券公司(含海外证券公司)对67家上市公司进行了调研,共调研487次。有15家上市公司被券商调研10次以上,包括博雅生物、京东方A、迈瑞医疗、创业慧康、周大生、美亚柏科、拓维信息、齐心集团、深天马A等。

银行

Ø  证券时报:固定收益类产品已在加速布局权益类资产,在投资策略上采用多元化资产配置策略。国金证券研报指出,随着银行理财子公司投研体系逐步完善,预计今年银行理财产品将为A股带来约1450亿元的增量资金。

Ø  第一财经:从中国工商银行获悉,1月24日以来,工行已投放贷款超过430亿元,其中130亿元用于疫情防控,300亿元用于支持企业恢复生产经营。贷款中向直接参与防疫用品和生活物资生产企业发放的专项贷款有17亿元,由财政贴息50%,企业实际负担的利率低于1.6%。

Ø  证券日报:日前,融360大数据研究院发布报告显示,2020年首月银行理财产品发行量环比大跌25.09%,为7509只,其中保本理财发行量占比小幅降至16.7%,净值型理财产品发行量环比下降24.59%。

信托

Ø  财新网:中国银保监会信托部已初步起草完成《信托公司资本管理办法(试行)》及其相关配套文件,下一步将对此进行公开征求意见。据了解,《资本办法》调高了资金信托的风险系数,降低了服务信托、公益信托的风险系数。

公募

Ø  新浪财经:WIND统计显示,今年以来新发基金规模已逼近2000亿元,由于2019年底公募基金总规模为14.8万亿元,在偏股基金净值增长、基金呈净申购状态下,公募基金最新规模或已突破15万亿元,公募基金已步入“15万亿元”时代。

Ø  网易财经:国金证券最新发布的公募基金股票仓位测算结果显示,春节过后,公募权益基金的整体持股仓位再度提升,股票型基金仓位从89.49%增至91.6%,混合型基金仓位从70.42%升至71.9%,133家基金公司中,有86家基金公司均在春节后选择了不同程度的加仓。

私募

Ø  中国基金网:近日,中基协表示,在疫情防控的关键时期,私募基金在支持中小企业创新创业方面发挥着独特的、不可替代的作用。现阶段,当务之急是发动私募基金行业更加积极、坚定地践行价值投资、长期投资、责任投资理念,更加有效地支持中小企业渡过难关。

Ø  腾讯财经:截至2020年1月底,存续登记私募基金管理人24488家,环比增长0.07%;管理基金规模13.82万亿元,环比增长0.59%。同时,存续登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有265家,管理基金规模在50亿元-100亿元的有287家。

Ø  东方财富网:据私募排排网最新调查结果显示,81.39%的私募认为在家办公阻碍重重,线上办公的模式会造成交易不顺畅、研究效率下降、意向客户难以转换等问题;仅18.61%的私募认为居家办公对公司运营的影响可以忽略不计。

VC/PE

Ø  金融界:近日,国际私募巨头KKR宣布总额13亿美元的KKR全球影响力基金已募集完成。该基金将致力于投资以提供商业解决方案、缓解环境或社会问题为核心业务模式的企业。KKR全球影响力基金将专注于在美洲、欧洲及亚洲地区筛选和投资企业,同时兼顾财务业绩和社会影响力。

Ø  投资界:中国证券投资基金业协会数据显示,截至2019年12月底登陆科创板的70家企业,共有60家在成长过程中获得私募基金支持,获投比例高达85.7%;每家科创板上市企业平均获得4.79亿元资本支持,其中,获投资金最多的企业累计获得35.19亿元投资。

Ø  和讯网:据公司情报专家《财经涂鸦》消息,腾讯近日完成了三维BIM互联网创新型企业“飞渡科技”的投资,持股比例为20%。飞渡科技致力于自主研发BIM超融合技术图形平台,为线性工程、楼宇、工业等领域提供基于云计算架构的BIM平台、数据及应用的定制化服务。

Ø  经济观察网:工业设备物联网服务商蘑菇物联近日获得B轮融资,由GGV纪源资本领投,老股东元禾原点和银杏谷资本跟投,势能资本担任财务顾问,本轮融资将用于人才扩充、产品研发、业务拓展及扩大品牌影响力。

Ø  私募通:2月13日,港口集装箱智慧化运输服务商神驼物流宣布获青赢创投Pre-A轮战略投资,并且获得投贷联动合作伙伴宝生银行的金融业务战略支持。神驼物流成立于2019年2月,是一家将互联网信息技术深度运用于港口集装箱运输市场的互联网公司。

房地产

Ø  每日经济新闻:受春节淡季等因素叠加影响,2020年1月重点城市新房、二手房以及土地市场成交量不同程度下滑。据不完全统计,目前已经有超过60个城市暂停商品房销售,部分省市要求在售楼盘售楼处、房产中介机构暂停对外营业,这对房地产市场造成了一定冲击。

Ø  经济参考报:今年1月份,95家典型房企融资总额为1810.1亿元人民币,环比上升42.4%,主要来源于境外债券融资。当月95家房企境外债权融资1099.7亿元人民币,环比上升922.4%。包括中国恒大、融创、新城发展、龙湖、旭辉等多家房企均在海外发行债券。

国际经济

Ø  金融时报:亚洲基础设施投资银行行长金立群近日表示,中国应对新型肺炎疫情的措施公开、透明、有效。金立群介绍说,亚投行正在通过中国财政部跟中国政府进行磋商,将根据中国的需要,提供应对突发公共卫生事件的基础设施项目贷款。

Ø  环球时报:当地时间2月12日,国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜•格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示,新型冠状病毒肺炎疫情可能给中国经济带来“V形”影响。她同时表示,中国在疫情防控方面做出了巨大的努力,这些措施非常得当。



沪ICP备17051680号-1 北广投发展