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中国新能源汽车后来居上,汽车产业整体将依靠新能源推动 ——新能源汽车行业专题报告

上半年汽车销量仍处于低位,中汽协下调全年销量预测:根据中国汽车工业协会公布的数据显示,2019年6月,汽车销量205.6万辆,同比下降9.6%,降幅有所收窄。其中,乘用车产销分别完成159.8万辆和172.8万辆,环比增长7.2%和10.7%,同比下降17.2%和7.8%,销量降幅略小于汽车总体。2019年上半年,汽车销量达到1232.3万辆,同比下降12.4%。其中,乘用车产销分别完成997.8万辆和1012.7万辆,同比分别下降15.8%和14%,销量降幅比1-5月有所收窄。分车型来看:轿车产销量同比分别下降13.4%和12.9%;SUV产销量同比分别下降17.6%和13.4%;MPV产销量同比分别下降23.8%和24%;交叉型乘用车产销量同比分别下降5.3%和17.5%。中汽协认为,从上半年产销情况来看,汽车产业整体仍处于低位运行,且低于年初预期。市场消费动能并未受“价格促销”等因素影响而提升,消费者观望情绪改善迹象并不明显。随着7月1日国家购置税新政的实施以及部分地区国六标准的切换,消费动能或将有所改善,并成为下半年市场需求改善的积极因素。鉴于上半年汽车市场整体仍较低迷,中汽协下调了年初对2019年汽车销量的预估。之前的预估为2800万辆,经过重新评估,中汽协预计2019年全年汽车销量为2668万辆左右,下调幅度接近5%。

 

图表1:汽车行业细分车型销量情况

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资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

图表2:2018-2019年各月汽车销量情况

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资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

新能源汽车保持稳定增长,纯电动车仍为市场主流:2019年7月10日,根据中国汽车工业协会公布的数据显示,6月份新能源汽车产销分别完成13.4万辆和15.2万辆,同比分别增长56.3%和80.0%。其中,纯电动汽车产销分别完成11.3万辆和11.5万辆,同比分别增长78.0%和123.6%;插电式混合动力汽车生产完成2万辆,同比下降8.9%,销售完成2.2万辆,同比增长1.5%。2019年上半年,新能源汽车产销分别完成61.4万辆和61.7万辆,同比分别增长48.5%和49.6%。其中,纯电动汽车产销分别完成49.3万辆和49.0万辆,同比增长57.3%和56.6%;插电式混合动力汽车产销分别完成11.9万辆和12.6万辆,同比增长19.7%和26.4%;燃料电池汽车产销分别完成1170辆和1102辆。从销量结构来看,纯电动汽车依然占据新能源汽车市场的绝对份额。虽然在补贴大幅退坡时期纯电动的补贴降幅远远大于插电混动汽车,但其市场地位依然不可撼动,也表现出我国新能源汽车仍以纯电动汽车为主要的发展方向。


图表3:新能源汽车产销量增长情况

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资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

图表4:新能源汽车细分车型销量情况

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资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

上半年主流新能源车企销量均未完成过半目标,如何应对补贴退坡是一大挑战:上半年的国内车市已经告一段落,不同于传统燃油车的“跌跌不休”,新能源汽车市场一路“高歌猛进”,销售态势一片红火。从各大车企公布的上半年销量数据来看,新能源板块的表现最佳,增幅维持高位,但主要车企的销量目标完成率却不是很乐观。据相关机构统计显示,2019年上半年,主流新能源车企年度销量目标平均完成率不到四成,且几乎没有任何一家企业完成年度目标的一半,其中完成率最高的是江淮新能源(48.8%),最低仅有26.8%。在车型方面,上半年销量冠军为北汽新能源的EU系列,销量接近5万辆,其中的EU5销量达到4.7万辆,并保持数月单车销量冠军。其后的2-4位均为比亚迪旗下新能源车型,合计销量接近10万辆,比亚迪继续保持新能源领域综合实力第一的地位。尽管新能源车企纷纷看好未来新能源车市的发展,但如何面临补贴退坡是一大挑战。据北汽新能源相关人士表示,一是要降低成本,主要包括规模成本、技术成本、管理成本;二是围绕技术、品牌向上实现整个产品的溢价能力;三是要跳出新能源汽车行业看新能源汽车发展,通过孵化业务等来平衡,不断应对补贴的退坡。

 

图表5:2019年上半年主流新能源车企销量及年度目标完成情况

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资料来源:各车企销量快报,北广投资管研究院整理

 

图表6:2019年上半年新能源车型销量前十位

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资料来源:各车企销量快报,北广投资管研究院整理

 

造车新势力上半年销量突破3万辆,头部效应显著:在新能源趋势的推动下,中国汽车行业催生了不少造车新势力。据不完全统计,截至2018年底,中国有50家以上的纯电动造车新势力企业。根据银保监会最新发布的机动车交强险数据显示,2019年6月,造车新势力企业交付量达到9162辆,高于5月的5223辆,增加近两倍。上半年累计交强险上牌量突破3万辆,达到30101辆。在整体车市产销连续同比下降的情况下,新能源汽车仍然保持高速增长,在各种因素推动下,造车新势力企业的交付量也随之大增。从车企来看,上半年威马EX5累计交强险上牌量达8548辆,位居造车新势力企业第一位。其中,6月上牌量达到2098辆,接近上半年的1/4。小鹏汽车后发制人,小鹏G3上半年累计交强险上牌量为8494辆,排名第二,其中6月交付量攀升至2989辆。已有两款车型上市的蔚来汽车6月交强险上牌量为1794辆,蔚来ES6于6月18日开始向用户交付,单月交付362辆,ES8的6月上牌量为1432辆,两款车型上半年累计上牌量达到7656辆,排名第三。合众汽车哪吒N01的6月上牌量达到1820辆,上半年累计上牌量达到3814辆,稳居前四,全新升级的哪吒N01 2020款将于8月份正式上市。综合以上数据来看,造车新势力头部效应显著,前四车企上牌量合计28054辆,占上半年造车新势力总上牌量的93.2%。

 

图表7:2019年上半年造车新势力交强险上牌量前十车型

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资料来源:各车企销量快报,北广投资管研究院整理

 

新能源汽车中期增长趋势明确:在近日举行的2019年世界新能源汽车大会上,全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢表示,我国新能源汽车预计2020年将实现产销规模200万辆的目标。这与2012年国务院发布的《关于印发节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)的通知》是一致的,当时提出的目标是:到2015年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆;到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆,燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。机构分析认为,2019年下半年新能源汽车补贴总体退坡压力较大,产业链中游或将在2019年三季度确立盈利底;2020年之后,受益于全球电动化大趋势带来的持续成长性,我国新能源汽车产业链长期投资价值将凸显,中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会。业内专家表示,推动新能源汽车产业的发展,既能有效缓解能源与环境压力,又能使汽车这一国民经济的重要支柱产业迎来新的发展机遇,从而为新能源汽车产业的合理化与必要性、紧迫性奠定了基础。

 

图表8:新能源汽车年度销量变化情况

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资料来源:中国汽车工业协会,北广投资管研究院整理

 

第6批新能源汽车推广目录发布,爱驰汽车及上海万象均有车型入选:近日,工信部在官方网站发布了第321批《道路机动车辆生产企业及产品公告》以及《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第6批)》,共包括66户企业的240个车型,其中,纯电动产品共65户企业215个型号、插电式混合动力产品共11户企业19个型号、燃料电池产品共6户企业6个型号。奥迪Q2L e-tron、长城欧拉R1、广汽新能源Aion LX等热门新车型出现在目录中,同时还有首次出现在目录中的爱驰U5等造车新势力车型。爱驰U5车辆长宽高尺寸为4680/1880/1700mm,轴距达到2800mm,电池容量63kw,电机最大功率140kw、峰值扭矩315Nm,工况续航503km。值得一提的是,爱驰U5的系统能量密度达到181wh/kg,在本批次新能源乘用车推广目录中排名第一,按照2019年新能源汽车补贴政策(即纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于125Wh/kg,125(含)-140Wh/kg的车型按0.8倍补贴,140(含)-160Wh/kg的车型按0.9倍补贴,160Wh/kg及以上的车型按1倍补贴),可享受到1倍补贴。在客车方面,上海万象汽车制造有限公司旗下的象牌SXC5030XLCBEV纯电动冷藏车入选本次目录。

 

图表9:第六批新能源汽车推广目录中的部分纯电动车型信息

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资料来源:工信部,北广投资管研究院整理

 

上半年造车新势力融资额同比增长近一倍:近几年,很多造车新势力企业涌入市场,它们除了玩转新科技和新概念外,也被贴上了资金丰富的标签。因此,这些企业的资金来源也成为市场所关注的焦点。资金是每个行业都离不开的问题,而在新能源领域,即使此前众多造车新势力完成了资本注入,但资金仍是压住各大造车新势力命脉的“一座大山”。根据相关媒体统计显示,截至2019年6月底,国内造车新势力的累计融资金额已超过1700亿元,而其中占比最高的10家造车新势力企业分别是蔚来、威马、小鹏、拜腾、FF、奇点、车和家、爱驰、电咖、前途,其累计融资总额超过1000亿元。而在2019年上半年,各家造车新势力也加快了融资步伐及规模,3月份威马汽车率先完成30亿元的C轮融资,累计融资金额达230亿元;随后,天际汽车在上海车展期间宣布获得20亿元的A轮融资,而合众汽车则同期宣布获得30亿元的B轮融资,累计融资超过70亿元;5月份爱驰汽车、博郡汽车、新特汽车等多家造车新势力相继完成融资。统计显示,上半年各家造车新势力的融资金额累计超过了220亿元,同比增长80%,也就是说,在一年的时间里造车新势力的融资金额增长近一倍。

 

图表10:2019年上半年造车新势力企业融资情况

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资料来源:IT桔子,北广投资管研究院整理

 

国网恒大联合四大房企发力新能源汽车充电业务:目前充电基础设施的建设和市场化严重滞后,充电难题成为制约新能源汽车产业“最后一公里”的发展瓶颈。根据中国充电联盟公布的数据显示,2018年充电基础设施保有量为80.8万台,新能源汽车保有量接近300万辆,车桩比为3.7:1。一方面是车桩比过高,电动汽车充电设施供不应求,另一方面充电桩设施的布局不均,尤其是住宅社区充电桩严重不足。2019年7月28日,国家电网与恒大集团合资成立的国网恒大智慧能源服务有限公司正式揭牌,并与碧桂园、万科和融创签订服务合作协议。国网恒大聚焦社区智慧充电服务,包括社区智能充电桩的建设运营、智能充电桩销售等。在不增加社区供电容量、保证居民生活用电的基础上,通过接入国网能源控制系统,实现在用电低谷有序充电的目标。从市场需求看,2018年下半年至今新能源汽车逆势高增长,2020年产销量预计超200万辆,新能源汽车强劲增长为充电桩行业提供内生动力。从行业政策来看,2019年新能源汽车推广补贴方案明确要求地方补贴对象从车辆购置转为充电设施建设运营。根据恒大提供的数据显示,通过和四大房企签约,国网恒大的智慧充电业务将迅速覆盖全国5468个社区、872万户、约3100万业主。业内人士认为,国家电网和龙头房企的联合将有利于建立完善的基础充电设施,助力我国新能源汽车的推广应用,也是我国能源行业目前的主要着力方向和重要举措。

 

图表11:全国充电桩保有量增长情况

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资料来源:中国电动充电基础设施促进联盟,北广投资管研究院整理

 

全球知名车企达成电动化共识,新能源汽车市场有望持续增长:2019年3月20日,欧洲最重要的三家车企,大众汽车集团、宝马集团和戴姆勒-奔驰集团的CEO就全面电动化达成了共识。他们认为,面对严厉的《巴黎气候协定》,电动化是欧洲汽车工业的唯一出路。7月初,在首届世界新能源汽车大会上,中国向全世界宣告了未来的新能源发展方向,表达了要加快破除新能源汽车大规模普及的市场障碍之决心,号召各国政府应协同营造更适合“电动化、智能化、共享化”融合发展的政策环境,倡导更为广泛的国际交流与合作。其后,在不到一个月的时间内,丰田与三家中国公司连发三份合作协议。7月17日,宁德时代和丰田在新能源汽车(NEV)动力电池的稳定供给和发展进化领域建立全面合作伙伴关系。7月19日,比亚迪与丰田签订合约,共同开发轿车和低底盘SUV的纯电动车型以及上述产品等所需的动力电池,车型使用丰田品牌,计划于2025年前投放中国市场。7月25日,丰田与滴滴出行对于在中国深化移动出行服务领域的合作达成协议。为进一步强化两家公司的合作关系,丰田、滴滴将与广汽丰田汽车有限公司共同成立合资公司,开展面向网约车司机的车辆相关服务。此外,丰田将向滴滴及上述合资公司投资约6亿美元。据彭博新能源财经预测,2025年全球新能源汽车的销量将增至1100万辆,2030年将继续攀升至3000万辆,未来全球新能源车市场有望进一步扩大。

 

图表12:全球主要国家新能源汽车规划及禁售燃油车时间表

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资料来源:第一电动车网,北广投资管研究院整理

 

图表13:全球知名车企新能源汽车规划及发展目标

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资料来源:第一电动车网,北广投资管研究院整理

 

北广投资管研究院观点:中国新能源汽车后来居上,汽车产业整体将依靠新能源推动:目前,中国是世界最大的新能源汽车市场。来自中国汽车工业协会的数据显示,2019年上半年,中国新能源汽车产销量分别达61.4万辆和61.7万辆,同比增长48.5%和49.6%,保持稳步增长态势。业内专家表示,中国新能源汽车发展属于后来居上,美国是世界上第一个新能源汽车达到1万辆和10万辆规模的国家,中国是世界上第一个达到50万辆和100万辆规模的国家。目前,中国充电设施保有量世界第一,截至2019年6月,全国充电设施突破100万个。动力电池也是支持新能源汽车发展的核心,从引进、消化、吸收到自主创新,快速形成规模市场,目前中国动力蓄电池全球出货量第一,且世界动力电池前五强中国企业占据两席。此外,中国一直都是积极减排的践行者,新能源汽车产业一定会保持快速增长。预计到2025年,中国新能源汽车与汽车总保有量占比达到8%,到2035年将达到40%。中国乘联会认为,中国汽车市场未来的发展空间需要新能源汽车推动。随着电动化的普及以及电池技术的优化,电动车使用成本将逐步下降,这会提升消费者的购买热情。整体来看,中国汽车产业与世界汽车强国的差距依然明显。但在汽车电动化、智能化、网联化、共享化的进程中,中国有机会成为汽车强国。

 

图表14:2019年上半年新能源汽车产业相关政策汇总

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资料来源:东方财富网,北广投资管研究院整理

 

 


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